Les analystes estiment que Nvidia est menacé par les nouvelles restrictions américaines sur les exportations de puces d'IA

information fournie par Reuters •13/01/2025 à 18:06

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

(Des réécritures à tout bout de champ) par Zaheer Kachwala et Arsheeya Bajwa

Nvidia NVDA.O est confronté à une menace importante pour ses revenus en raison des dernières restrictions américaines à l'exportation de puces d'intelligence artificielle, conçues pour limiter la distribution mondiale de ces processeurs convoités, ont déclaré lundi des analystes et des investisseurs.

Les réglementations, parmi les plus strictes jamais adoptées par l'administration Biden, limitent les exportations de puces d'intelligence artificielle vers laplupart des pays, à l'exception d'un groupe restreint de proches alliés des États-Unis.

Elles maintiennent également le blocage des exportations vers certains pays, dont la Chine, alors que les États-Unis tentent de combler les lacunes réglementaires et d'empêcher Pékin d'acquérir des puces avancées qui pourraient renforcer ses capacités militaires.

La demande croissante de puces d'IA a catapulté Nvidia parmi les entreprises les plus précieuses du monde, avec une valeur de marché dépassant les 3 000 milliards de dollars. Cependant, les nouvelles restrictions pourraient compliquer sa capacité à fournir la croissance robuste du chiffre d'affaires attendue par les investisseurs.

"Ces règles limiteront considérablement (le marché) de Nvidia, étant donné que la moitié de ses puces finissent actuellement dans des pays qui seront interdits une fois que les règles seront appliquées", a déclaré Gil Luria, analyste chez D.A. Davidson.

Les documents déposés par la société montrent que Nvidia tire environ 56 % de son chiffre d'affaires de clients situés en dehors des États-Unis, la Chine représentant environ 17 % des ventes. Les actions de la société basée à Santa Clara, en Californie, ont baissé d'environ 2 %.

Lalimitation des exportations "menace de faire dérailler l'innovation et la croissance économique dans le monde entier" et "saperait le leadership de l'Amérique", a déclaré Ned Finkle, vice-président de Nvidia chargé des affaires gouvernementales.

Selon lui, le rôle de premier plan de l'Amérique dans le domaine de l'intelligence artificielle serait compromis parce que la règle "imposerait un contrôle bureaucratique sur la manière dont les semi-conducteurs, les ordinateurs, les systèmes et même les logiciels américains de pointe sont conçus et commercialisés à l'échelle mondiale"

Les règles ont également été critiquées par d'autres, dont la Semiconductor Industry Association, un groupe de pression qui a déclaré que cette mesure obligerait les entreprises américaines à céder des parts de marché à leurs rivales.

"En limitant l'accès à de grandes quantités de processeurs avancés, les États-Unis montrent effectivement au monde qui est le patron. Toutefois, ce faisant, ils menacent également de réduire le potentiel de bénéfices de nombreuses entreprises américaines telles que Nvidia", a déclaré Dan Coatsworth, analyste en investissements chez AJ Bell.

Les analystes ont revu à la hausse les estimations de bénéfices de Nvidia, dépassant ainsi la croissance fulgurante du cours de son action . Le ratio cours/bénéfice prévisionnel est aujourd'hui d'environ 31, alors qu'il atteignait des sommets de plus de 80 en juin 2023.

LES GRANDS FOURNISSEURS D'INFORMATIQUE DÉMATÉRIALISÉE SERONT PROBABLEMENT GAGNANTS

En vertu des nouvelles règles, les grands fournisseurs de services en nuage tels que Microsoft MSFT.O , Google GOOGL.O , propriété d'Alphabet, et Amazon.com AMZN.O peuvent demander l'autorisation de contourner les exigences en matière de licences pour les puces d'IA, ce qui leur permet d'établir des centres de données dans les pays touchés par les restrictions américaines en matière d'importation de puces.

En conséquence, ces entreprises, déjà considérées comme des poids lourds de l'IA, sont susceptibles d'accroître leur part de marché, selon les analystes.

"Nous avons longtemps considéré ces entreprises comme les gardiens de l'IA, de toute façon, étant donné leur capacité financière à investir continuellement dans des modèles de langage de nouvelle génération et des bases installées massives", a déclaré Angelo Zino, analyste chez CFRA Research.

"Les entreprises qui ont accès aux puces les plus avancées (dans ce cas, les grands fournisseurs de cloud) auront un avantage."

Des incertitudes planent néanmoins sur les nouvelles règles, car elles doivent entrer en vigueur 120 jours après leur publication, ce qui laisse à la future administration Trump le temps de peser dans la balance.

Alors que les deux administrations partagent des points de vue similaires sur la menace concurrentielle de la Chine, plusieurs analystes estiment que le président élu Donald Trump serait plus enclin à négocier des accords avec des entreprises et des pays individuels.

"Il (Trump) pourrait modifier la liste des alliés figurant sur la liste d'exemption, mais dans l'ensemble, cette mesure est conforme à la façon de penser de M. Trump", a déclaré M. Coatsworth.