LeadMedia Group : Des résultats S1 2015 inférieurs à nos attentes : Opinion Achat

Après avoir affiché un chiffre d'affaires de 9,6 M€ au titre du S1 2015, LeadMedia Group a présenté des résultats inférieurs à nos attentes, avec un EBITDA de -1,9 M€ (-2,2 M€ Makazi, 0,3 € LeadMedia), en raison notamment de la plus faible performance qu'attendu du pôle historique LeadMedia (périmètre actuel). Ce dernier a en effet connu sur la période des décalages de budgets pour 1,4 M€, pénalisant à la fois les revenus et la rentabilité. Suite à cette publication, nous ajustons une nouvelle fois à la baisse nos estimations, le périmètre historique n'ayant pas retrouvé sur la période la dynamique attendue. Après mise à jour de notre modèle, la valorisation de LeadMedia Group ressort à 2,80 € par titre. Nous maintenons notre Opinion Achat sur la valeur.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
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