[Le marché du lundi] éco : La stratégie du bluff

Karamo KABA, Directeur des études économiques


Tout joueur de poker sait qu'il vaut mieux jouer contre un bluffeur que contre un chanceux. Concernant le qualificatif à employer pour le Président Trump, il semble que les Chinois, en adoptant une stratégie de patience, n'aient pas coché la case « chanceux ». Une attitude qui diverge de celle de Donald Trump qui a vivement recommandé à la Chine d'accepter un accord commercial maintenant, au risque d'avoir une situation bien pire en cas de poursuite des discussions au cours de son éventuel second mandat. Mettant ses menaces à exécution, les droits de douane sur 250 milliards de dollars d'importations chinoises sont passés de 10 à 25% et une procédure visant à relever les taxes sur les 300 milliards restants a également été lancée. Ce regain de protectionnisme a eu pour effet de booster l'aversion pour le risque, ce qui s'est traduit par un bond de la volatilité : +6,4 points de pourcentage, à 16,0% pour l'indice VIX).