Le marché du crédit devrait profiter d’un environnement moins favorable aux actions

information fournie par Le Revenu •28/10/2022 à 09:03

Les Bourses ont rebondi sur des espoirs d’un resserrement monétaire plus modéré en décembre. Mais la prudence reste de mise compte tenu du ralentissement économique.

Le mois d’octobre, que les opérateurs avaient abordé avec un effroi superstitieux, ayant en mémoire les krachs de 1929 et 1987, ainsi que la crise financière de l’automne 2008, aura finalement été bon pour les actions.

L’indice Dow Jones et le CAC 40 ont repassé, respectivement, la barre des 30.000 et 6.000 points, sachant qu'outre-Atlantique l’investisseur est toujours favorisé par la vigueur du dollar contre l’euro. Les récentes informations du Wall Street Journal selon lesquelles la Réserve fédérale américaine pourrait modérer son resserrement monétaire à partir de décembre – après une nouvelle hausse des taux de 75 points de base attendue le 2 novembre – ont encore soutenu la tendance en fin de mois.

Mais une grande prudence reste de mise, alors que les économies sont en pleine décélération et que l'inflation n’est toujours pas jugulée. La hausse des prix semble alimentée par des mutations structurelles récentes, liées notamment à la transition énergétique et au coup d’arrêt porté à la mondialisation (celle-ci ayant eu un effet déflationniste).

Lorsque la crise énergétique sera passée et que les banques centrales parviendront à enrayer la spirale prix-salaires, sans doute au prix d’une récession, «une inflation structurelle moins impressionnante mais plus durable maintiendra