Le fabricant japonais de puces Renesas rachète la société de logiciels Altium pour 5,9 milliards de dollars

information fournie par Reuters •15/02/2024 à 06:13

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

(Refonte; ajout de Renesas, de l'activité de fusion et d'acquisition au Japon, et mise en contexte) par Sam Nussey

Le japonais Renesas Electronics

6723.T a annoncé jeudi qu'il allait racheter la société de conception électronique Altium ALU.AX pour 5,9 milliards de dollars en numéraire, alors que le fabricant de puces automobiles cherche à offrir à ses clients des services de conception de dispositifs numériques.

Cette acquisition place Renesas au premier rang des transactions et des investissements dans l'industrie japonaise des puces, le gouvernement s'efforçant d'améliorer la compétitivité et de renforcer la résilience de la chaîne d'approvisionnement face aux chocs géopolitiques.

Renesas, qui fabrique des puces pour des constructeurs automobiles tels que Toyota 7203.T et Nissan 7201.T , vise à fournir des services de conception de dispositifs grâce à l'achat d'Altium, qui propose des outils numériques pour les ingénieurs et les concepteurs de cartes de circuits imprimés.

"Tant que nous resterons un fabricant traditionnel de dispositifs, nous serons marginalisés", a déclaré Hidetoshi Shibata, directeur général de Renesas, lors d'une conférence de presse.

Renesas a proposé 68,50 dollars australiens par action Altium, soit 34 % de plus que le cours de clôture de l'action mercredi, et a déclaré qu'il financerait l'achat avec des liquidités et des prêts bancaires.

Altium a son siège aux États-Unis et est cotée en Australie. Elle a réalisé un chiffre d'affaires de 263 millions de dollars au cours de l'exercice clos en juin, avec une marge de 36,5 % pour le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement.

"Cette opération va nous aider à accélérer notre rythme d'exécution", a déclaré Aram Mirkazemi, directeur général d'Altium, lors de la conférence de presse.

L'opération a été approuvée par les conseils d'administration des deux sociétés, mais doit encore être approuvée par les actionnaires d'Altium, par un tribunal australien et par les autorités de régulation, a déclaré Renesas. L'opération devrait être finalisée au cours du second semestre de l'année.

Le cours de l'action Renesas a chuté de 4,9 % après l'annonce, avant de limiter les pertes pour s'échanger contre une baisse d'environ 1,3 % à 2 568 yens au cours de la séance de l'après-midi. Les actions d'Altium, qui avaient augmenté de 9,4 % cette année à la dernière clôture, ont bondi de 28 % pour atteindre 65,83 dollars australiens.

"Ils ne semblent pas surpayer", a déclaré le stratège en chef Tatsunori Kawai chez au Kabucom Securities.

"Mais le fait que les acteurs du marché ne réagissent pas positivement signifie également qu'ils ne sont toujours pas convaincus de la manière dont cette transaction contribuera à la croissance à long terme de l'entreprise."

Altium a déclaré que son conseil d'administration recommandait l'opération en l'absence d'une offre supérieure et sous réserve qu'un expert indépendant conclue qu'elle était dans le meilleur intérêt de ses actionnaires.

"Il s'agit d'une approbation forte de la stratégie et des performances d'Altium", a déclaré M. Mirkazemi.

En 2021, Altium a rejeté une offre de rachat de 3,9 milliards de dollars de l'éditeur de logiciels Autodesk ADSK.O , la jugeant trop faible. Autodesk a ensuite mis fin aux négociations.

"Le soutien unanime du conseil d'administration, ainsi que l'importante prime par rapport à la clôture précédente, devraient permettre à la transaction d'être soutenue et d'aboutir", a écrit l'analyste Paul Mason d'E&P Capital dans une note à l'intention des clients.

TRANSACTIONS AU JAPON

Le Japon a été le seul grand marché asiatique à connaître une croissance des opérations de fusion et d'acquisition sortantes en 2023, avec un bond de 71 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 56 milliards de dollars, ont montré les données de LSEG à la fin du mois de décembre. Les transactions sortantes ont atteint un sommet en 2018 avec 178 milliards de dollars.

Ces dernières semaines, Nippon Steel 5401.T a annoncé un accord de 14,9 milliards de dollars pour U.S. Steel, tandis que le constructeur de maisons Sekisui House 1928.T a conclu un accord de 4,95 milliards de dollars pour le constructeur américain MDC Holdings MDC.N , les entreprises japonaises développant des sources de revenus à l'étranger pour compenser la détérioration de la démographie au niveau national.

Renesas a été créé en 2010 par la fusion de la division puces de NEC 6701.T et de Renesas Technology, elle-même issue de la fusion des activités puces d'Hitachi 6501.T et de Mitsubishi Electric 6503.T .

L'entreprise en difficulté a réussi à se redresser grâce à un fonds soutenu par le gouvernement - qui a ensuite revendu sa participation - après avoir fermé des usines et licencié des travailleurs.

Elle s'est ensuite lancée dans une frénésie de dépenses à l'étranger avec un accord de 3,2 milliards de dollars pour le fabricant de puces Intersil en 2016 et l'achat de 6,7 milliards de dollars de son homologue Integrated Device Technology annoncé en 2018.

Le mois dernier, le fabricant de puces a déclaré qu'il achèterait la société américaine de semi-conducteurs de puissance Transphorm Technology TGAN.O pour 339 millions de dollars, car il cherche à développer ses activités dans les puces au nitrure de gallium utilisées dans les véhicules électriques.

(1 $ = 1,5406 dollar australien)