Le cours de l'action Alibaba recule après une cession de parts dans le secteur de l'IA

information fournie par Reuters •24/08/2026 à 07:09

par Kane Wu, Samuel Shen et Casey Hall

L'action de la société chinoise Alibaba a chuté lundi à la Bourse de Hong Kong après le lancement d'une levée de fonds de 10,2 milliards de dollars, réalisée avec une forte décote afin de financer ses ambitions en matière d'IA, les investisseurs se concentrant sur les risques de dilution du capital et de mise en œuvre.

Le géant du commerce électronique et du cloud computing a annoncé qu'il allait proposer 80 milliards de HK$ (10,2 milliards de dollars) de nouvelles actions au prix de 112,70 HK$ chacune — soit une décote de 8,4% par rapport à son cours de clôture de vendredi — afin de financer le développement de puces, d'infrastructures et de modèles d'IA.

À la clôture de la séance du matin, son titre à Hong Kong affichait une baisse de 9,8%, à 111,00 HK$.

“L'ADN d'Alibaba réside dans le commerce électronique, et non dans les technologies de pointe,” a déclaré Yang Tingwu, directeur général adjoint de la société de gestion d'actifs Tongheng Investment.

“Peu importe le montant qu'elle investisse dans le matériel d'IA, elle risque fort d'être devancée par ses concurrents en matière d'innovation technologique.”

Cette levée de fonds a néanmoins suscité une forte demande, avec des ordres totalisant 28 milliards de dollars, dont 6 milliards provenant d'investisseurs “long-only” et de fonds souverains, selon trois sources proches du dossier qui ont souhaité rester anonymes en raison du caractère confidentiel des informations.

Environ 40% du livre d'ordres sera attribué à des investisseurs “long-only” et à des fonds souverains, ont indiqué deux sources. Parmi les investisseurs figurent d'importants fonds souverains d'Europe, d'Asie et du Moyen-Orient, ont ajouté ces sources.

Alibaba n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

Cette opération constitue la plus importante offre secondaire jamais réalisée par une société cotée à Hong Kong et la troisième plus importante au monde cette année, après les levées de fonds de près de 85 milliards de dollars réalisées par Alphabet GOOGL.O et de 20 milliards de dollars par Intel INTC.O .

“Le placement d'Alibaba — qui intervient parallèlement aux levées de fonds massives d'Alphabet et d'Intel aux États-Unis — prouve que les géants technologiques américains et chinois suivent exactement la même stratégie,” a déclaré Winston Ma, professeur associé à la faculté de droit de l'université de New York (NYU) et ancien directeur pour l'Amérique du Nord du fonds souverain China Investment Corp.

“Les investisseurs souverains mondiaux ne sont pas aveugles aux tensions technologiques entre les États-Unis et la Chine — ils les compartimentent,” a déclaré Winston Ma, ajoutant qu'ils se sentaient plus à l'aise face aux questions de conformité lorsqu'ils investissaient dans le cloud commercial chinois et les technologies d'IA à code source ouvert plutôt que dans le matériel de semi-conducteurs soumis à des restrictions.

Les plus grands noms chinois de l'IA n'investissent toutefois qu'une fraction de ce que dépensent leurs homologues américains.

Capital Group, l'un des plus grands gestionnaires d'actifs actifs au monde, estime que les dépenses d'investissement liées à l'IA des plus grands hyperscalers américains — Microsoft MSFT.O , Amazon AMZN.O , Alphabet, Meta META.O et Oracle ORCL.N — s'élevaient à 791 milliards de dollars au 31 juillet. Ce chiffre est à comparer aux 118 milliards de dollars dépensés par les entreprises chinoises ByteDance, Alibaba, Tencent 0700.HK et Baidu 9888.HK .

Si les entreprises chinoises ont été mises en difficulté par rapport à leurs rivales américaines, notamment en raison des restrictions imposées depuis des années par les États-Unis concernant l'accès aux puces Nvidia NVDA.O les plus avancées, ces contraintes les ont poussées à développer des modèles et des infrastructures plus efficaces, nécessitant moins de puissance de calcul et de capitaux.

Ce placement d'actions intervient une semaine après qu'Alibaba a annoncé un bénéfice net trimestriel en baisse de 75% par rapport à l'année précédente, principalement en raison des dépenses liées à l'IA.

La société a indiqué avoir engagé près de la moitié de ses dépenses d'investissement sur trois ans, d'un montant de 380 milliards de yuans (56,5 milliards de dollars), et avoir avancé à deux ans et demi, contre trois initialement, le délai de retour sur investissement prévu pour ses investissements dans l'IA, en raison de la forte hausse de la demande de services d'IA.

(1 dollar = 6,7229 yuans chinois)

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))