La vigueur des dépenses de consommation et les investissements liés à l'intelligence artificielle ont stimulé l'économie américaine au troisième trimestre

information fournie par Reuters •29/10/2026 à 18:43

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(Ajoute des détails tirés de rapports et des commentaires d'analystes tout au long du texte)

* Le produit intérieur brut a progressé de 3,4 % au troisième trimestre, dépassant les prévisions des économistes qui tablaient sur une hausse de 3,2 %

* Les dépenses de consommation ont maintenu un rythme de croissance soutenu, mais leur dynamique s'est essoufflée en fin de trimestre

* L'inflation mesurée par l'indice PCE a augmenté de 0,5 % en septembre; elle progresse de 3,6 % en glissement annuel

par Lucia Mutikani

L'économie américaine a connu au troisième trimestre sa plus forte croissance depuis un an, faisant fi de la hausse des prix du pétrole liée au conflit au Moyen-Orient, grâce à la vigueur des dépenses de consommation et à l'intensification des investissements des entreprises dans l'intelligence artificielle.

La hausse du produit intérieur brut (PIB) au dernier trimestre, supérieure aux prévisions et annoncée jeudi par le ministère du Commerce, contrastait fortement avec l’évaluation pessimiste de l’économie par les ménages, reflétée par les taux d’approbation du président Donald Trump, au plus bas de l’histoire, et par la détérioration du moral des consommateurs .

Le rapport préliminaire sur le PIB a été publié moins d’une semaine avant les élections de mi-mandat de mardi, qui détermineront la composition du Congrès. Selon les économistes, cette forte croissance, conjuguée à d’autres données publiées jeudi indiquant une accélération de l'inflation et une extension de son ampleur en septembre, a renforcé les arguments en faveur d’une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en décembre.

Mercredi, la banque centrale américaine a maintenu son taux d'intérêt de référence au jour le jour dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, tout en reconnaissant que l'inflation « reste élevée ».

« Les conséquences d’une économie en situation de plein emploi, associées à une expansion historique des dépenses d’investissement, sont clairement visibles », a déclaré Joseph Brusuelas, économiste en chef chez RSM. « Si la Fed cherche davantage d’informations pour justifier une intervention visant à rétablir la stabilité des prix, elle les trouvera dans une série de dépenses robustes… des investissements privés non résidentiels stratosphériques et des données d’inflation en forte hausse. »

Le produit intérieur brut (PIB) a progressé à un taux annualisé de 3,4 % au dernier trimestre, soit la croissance la plus rapide depuis le troisième trimestre 2025, a indiqué le Bureau d’analyse économique du département du Commerce dans sa première estimation du PIB du troisième trimestre. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une progression du PIB de 3,2 %.

L’économie progresse à un rythme bien supérieur à ce que certains responsables de la Fed considèrent comme le taux de croissance non inflationniste, soit environ 2 %. Les actions à Wall Street étaient en baisse. Le dollar s’est affaibli face à un panier de devises. Les rendements des bons du Trésor américain ont baissé.

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’économie, ont augmenté de 3,8 % entre juillet et septembre, un rythme identique à celui du deuxième trimestre. Cette hausse a été largement tirée par les services, notamment les soins de santé, les sorties au restaurant et dans les bars, ainsi que les séjours à l’hôtel et en motel.

On a observé un recul des dépenses consacrées à des biens tels que les véhicules automobiles et le mobilier de maison. Les ménages à revenus élevés, dont la fortune a été dopée par la bonne tenue du marché boursier liée à l’intelligence artificielle, sont les principaux moteurs de ces dépenses.

Un taux de chômage historiquement bas , le nombre de licenciements historiquement bas et un niveau modéré d’embauche aident également les autres ménages à maintenir leurs dépenses, même si les hausses salariales ont parfois été à la traîne par rapport à l’inflation. Les ménages épargnent également moins et puisent dans leurs économies. Le taux d’épargne est passé de 4,4 % au deuxième trimestre à 4,1 %. Il est tombé à 3,8 % en septembre.

« La croissance ne suffit pas à assurer la sécurité économique des familles américaines », a déclaré Kyle Moore, économiste en chef à la Century Foundation. « La majeure partie de cette croissance a été inégale, concentrée sur le développement de l’IA. Les salaires du salarié moyen ne suivent toujours pas la hausse des prix. »

Les dépenses des entreprises en équipements ont bondi de 20,9 %, soit la plus forte hausse depuis le troisième trimestre 2020. Cela a ajouté 1,16 point de pourcentage à la croissance du PIB, soit la plus forte contribution depuis six ans. Les équipements de traitement de l’information, principalement les ordinateurs et les périphériques, ont constitué l’essentiel de cette contribution.

Les dépenses des entreprises en produits de propriété intellectuelle ont progressé de 8,4 %, ajoutant un peu moins d’un demi-point de pourcentage à la croissance du PIB, principalement grâce aux logiciels et à la recherche et développement. La vigueur des dépenses des consommateurs et des entreprises s’est accompagnée d’importations, qui constituent un frein dans le calcul du PIB.

Les importations ont augmenté de 19,7 %, soit la progression la plus rapide depuis le premier trimestre 2025, lorsque les entreprises avaient anticipé leurs commandes pour éviter la hausse des coûts liée aux droits de douane généralisés imposés par Trump.

UN FREIN IMPORTANT LIÉ AUX IMPORTATIONS

Au dernier trimestre, les importations ont réduit de 2,64 points de pourcentage la croissance du PIB, une baisse largement compensée par la vigueur des dépenses des ménages et des entreprises, ainsi que par une contribution de 1,61 point de pourcentage liée à la reconstitution des stocks, qui avaient été réduits pendant cinq trimestres consécutifs.

Les dépenses publiques ont augmenté de 5,3 % dans un contexte de forte reprise des dépenses du gouvernement fédéral, tant dans le domaine de la défense que dans les autres secteurs. La hausse des taux hypothécaires due au conflit au Moyen-Orient a replongé l’investissement résidentiel en contraction au dernier trimestre. La hausse des coûts d’emprunt a éclipsé la modération des prix de l’immobilier, pesant sur la demande de logements.

Un indicateur de la demande intérieure, qui exclut les stocks, le commerce extérieur et les dépenses publiques, s’est accéléré à un rythme de 4,9 %, son plus haut niveau depuis le deuxième trimestre 2021. Les ventes finales aux acheteurs privés nationaux ont progressé de 4,6 % au deuxième trimestre . Les économistes ont jugé que le rythme actuel de la demande n’était pas viable.

Alors que l’inflation s’est atténuée au dernier trimestre grâce à la baisse du coût de l’énergie, les pressions sur les prix se sont accentuées à la fin du troisième trimestre.

L’indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) a augmenté de 0,5 % en septembre, après une hausse de 0,3 % en août, a indiqué le BEA dans un rapport distinct. Sur les douze mois clos en septembre, l’inflation mesurée par l’indice PCE a progressé de 3,6 %, après une hausse de 3,4 % en août. Il s’agit de l’un des indicateurs suivis par la Fed pour son objectif d’inflation de 2 %. La hausse de l’inflation, avec des prix moyens de l’essence toujours supérieurs à 4 dollars le gallon alors que la guerre américano-israélienne contre l’Iran s’éternise, a conduit les économistes à anticiper un ralentissement de la croissance économique d’ici la fin de l’année.

Le revenu disponible des ménages, après prise en compte de l’inflation et des impôts, a baissé de 0,3 % le mois dernier, après être resté stable en août. Les dépenses de consommation corrigées de l’inflation sont restées inchangées en septembre, après avoir augmenté de 0,5 % en août, ce qui place la consommation sur une trajectoire de croissance plus faible à l’approche du quatrième trimestre.

Les économistes s’attendaient également à un certain ralentissement des dépenses liées à l’IA, les investisseurs se concentrant sur la hausse des coûts des projets à long terme dont le retour sur investissement est incertain. Les entreprises technologiques ont emprunté des sommes colossales au cours de l’année écoulée pour financer leurs dépenses en IA, ce qui constitue un risque baissier potentiel pour les dépenses d’équipement.

« Une économie de plus en plus soutenue par la richesse boursière et les grands projets technologiques est également exposée à des risques si les cours des actions reculent ou si les plans d’investissement s’avèrent décevants », a déclaré Sung Won Sohn, professeur de finance et d’économie à l’université Loyola Marymount.