La place d'Intel dans l'indice Dow Jones menacée

information fournie par Reuters •03/09/2024 à 16:18

par Arsheeya Bajwa

En 1999, Intel a été l'une des deux premières entreprises technologiques, avec Microsoft, à rejoindre l'indice Dow Jones. Presque 25 ans plus tard, la chute du cours boursier met le géant informatique au risque de sortir de l'indice historique de la Bourse de New York.

Analystes et investisseurs estiment que le groupe, qui a perdu 60% de sa valeur boursière cette année, pourrait perdre sa place dans l'indice. Intel a réalisé la plus mauvaise performance du Dow Jones cette année et son cours de Bourse est désormais le plus faible de l'indice, basé sur la capitalisation.

Une sortie du Dow Jones serait un coup dur pour l'entreprise qui n'a pas su négocier le virage de l'intelligence artificielle et qui accumule les pertes dans ses activités de sous-traitance, développées par le fabricant de puces dans l'espoir de rivaliser avec TSMC 2330.TW .

Pour tenter de se redresser, Intel a suspendu le versement de son dividende et annoncé le licenciement de 15% de ses effectifs le mois dernier. Certains analystes, et un ancien administrateur du groupe, estiment néanmoins que les décisions ont été prises trop tardivement.

"La sortie d'Intel (de l'indice) est attendue depuis longtemps", estime Ryan Detrick, responsable de la stratégie chez Carson Group.

Les derniers chiffres publiés par le groupe pourraient pousser l'indice à prendre enfin cette décision, estime-t-il.

S&P Dow Jones Indices, qui gère le Dow, n'a pas souhaité commenter la potentielle sortie d'Intel.

Les changements dans la constitution du Dow ont lieu en fonction des derniers développements, le dernier en date ayant remplacé la chaîne de pharmacies en difficulté Walgreens Boots Alliance WBA.O par Amazon.com AMZN.O .

La valeur de l'action est un élément crucial pour l'inclusion dans l'indice: le comité de sélection du Dow s'assure que le cours le plus élevé parmi les groupes de l'indice est au moins dix fois supérieur au cours le plus faible. Ce ratio - entre UnitedHealth Group UNH.N (597 dollars) et Intel (21 dollars) - atteint actuellement 29 fois.

Intel est également l'entreprise la moins influente de l'indice, n'en représentant que 0,32% au 29 août.

Si une sortie de l'indice aurait d'abord un impact sur la réputation d'Intel, l'action du groupe pourrait chuter davantage, poussant la capitalisation du groupe sous les 100 milliards de dollars pour la première fois en 30 ans.

QUEL REMPLACANT ?

Nvidia NVDA.O pourrait prendre la place d'Intel dans le Dow, selon Ryuta Makino, analyste chez Gabelli Funds.

Le titre a progressé de plus de 160% cette année, et le fractionnement d'actions décidé en mai augmente la probabilité d'une inclusion.

Certains observateurs estiment toutefois que l'action Nvidia est trop volatile pour le Dow, qui préfère des titres plus stables.

Texas Instruments TXN.O , un autre fabricant de puces, est un autre remplaçant possible pour Intel, selon Daniel Morgan, gérant chez Synovus Trust.

L'action Texas Instruments a progressé de plus de 20% cette année et évolue autour de 211 dollars, un cours plus proche du cours moyen du Dow Jones (209 dollars) que celui de Nvidia (22 dollars).

S'il faut remplacer Intel, l'indice pourrait préférer un titre au cours proche du cours moyen, estime David Blitzer, qui a présidé pendant plus de 20 ans le comité des indices du S&P Dow Jones Indices.

(Reportage Arsheeya Bajwa à Bangalore, version française Corentin Chappron, édité par Blandine Hénault)