La marque de vêtements de sport On pourrait bénéficier d'une baisse des droits de douane américains

information fournie par Reuters •03/03/2026 à 18:02

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* On prévoit une hausse de 23 % des ventes annuelles et une marge bénéficiaire qui devrait s'établir à 63 %

* Les ventes du quatrième trimestre dépassent les attentes, le bénéfice de base augmente

* Les remboursements tarifaires potentiels seront réinvestis dans l'entreprise et non répercutés sur les consommateurs, selon le directeur général

(Mise à jour des actions et ajout d'un graphique) par Helen Reid et Neil J Kanatt

Le directeur général de On Holding

ONON.N , Martin Hoffmann, s'attend à un coup de pouce possible de la part des tarifs douaniers américains plus bas après que la Cour suprême ait annulé les taxes d'urgence du gouvernement, alors que la marque suisse de vêtements de sport a offert des perspectives de ventes prudentes pour l'année ce mardi.

Les actions de la société ont chuté jusqu'à 14 % après avoir prévu une croissance annuelle des ventes d'au moins 23 % à taux de change constant, ce qui représente un ralentissement par rapport aux 30 % de 2025, tout en devançant ses grands rivaux Nike NKE.N et Adidas ADSGn.DE .

"Pour une entreprise qui a lutté contre un discours de décélération, (la prévision des ventes) fait reculer la direction d'un pas", ont déclaré les analystes de William Blair dans une note. Simeon Siegel de Guggenheim considère également que les prévisions sont conservatrices.

On s'attend à ce que sa marge brute annuelle atteigne au moins 63 %, contre 62,8 % en 2025, les perspectives ne reflétant pas encore les avantages de la baisse des droits de douane.

Les États-Unis, le plus grand marché de On, ont commencé la semaine dernière à percevoir un droit de douane général temporaire de 10 % sur les importations, l'administration prévoyant de le porter à 15 %. Même à ce niveau, le taux serait bien inférieur aux droits supplémentaires de 20 % imposés l'année dernière à des pays tels que le Viêt Nam et l'Indonésie, où On s'approvisionne pour une grande partie de sa production.

"Si le taux de 15 % devenait la nouvelle réalité, cela représenterait une hausse supplémentaire par rapport aux prévisions que nous avons données", a déclaré Hoffmann à l'agence Reuters.

On a également demandé des remboursements de droits de douane et réinvestirait les recettes éventuelles dans l'entreprise plutôt que de les répercuter sur les consommateurs, a dit Hoffman.

Séparément, mardi, le distributeur de produits électroniques Best Buy BBY.N a lui aussi signalé une baisse des tarifs douaniers américains, mais a déclaré qu'il n'avait pas modélisé les "impacts majeurs" de ce changement dans ses prévisions.

Les ventes de On au quatrième trimestre ont augmenté de 22,6 % pour atteindre 743,8 millions de francs suisses (949,69 millions de dollars), dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur 724,3 millions de francs, grâce à des remises limitées pendant la période des fêtes de fin d'année. Le bénéfice de base ajusté a augmenté de 31,8 % pour atteindre 131 millions de francs.

L'accent mis par On sur les consommateurs aisés a soutenu ses performances, contrairement aux marques ciblant les acheteurs à faible revenu, qui ont réduit leurs dépenses dans une économie de plus en plus polarisée, en particulier aux États-Unis.

"Le solide portefeuille de produits que nous avons, l'innovation que nous apportons au marché et cette position haut de gamme sont en train de prendre de l'ampleur au niveau mondial et trouvent un écho auprès des clients dans le monde entier", a déclaré Hoffmann, ajoutant que la marque prévoyait d'ouvrir 10 à 15 magasins cette année.

(1 $ = 0,7832 franc suisse)