La croissance l'emporte sur la valeur, mais les traders s'intéressent à la hausse des rendements
((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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Les contrats à terme sur les indices boursiers américains sont verts: Le Nasdaq 100 bondit de ~2%
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Demandes initiales d'allocations chômage 201k contre 218k estimées
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L'indice Euro STOXX 600 est en hausse de ~0,8%
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Dollar, or ~flat; baisse du brut et du bitcoin
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Le rendement du Trésor américain à 10 ans remonte à ~4,33%
22 février - Bienvenue sur le site de la couverture en temps réel des marchés par les journalistes de Reuters. Vous pouvez nous faire part de vos réflexions à l'adresse suivante
LA CROISSANCE BAT LA VALEUR, MAIS LES TRADERS S'INTÉRESSENT À LA HAUSSE DES RENDEMENTS
Après avoir connu sa pire année par rapport à la valeur dans le contexte de la chute du marché en 2022 et de l'effondrement du secteur technologique, la croissance a repris pied et a surperformé en 2023 . Et bien qu'il soit encore tôt en 2024, la croissance bat à nouveau la valeur. Cela dit, la hausse des rendements peut constituer un obstacle.
Le ratio S&P 500 croissance .IGX /S&P 500 valeur .IVX est en hausse de 4,4 % depuis le début de l'année.
À court terme, cependant, le ratio a chuté pendant quatre jours consécutifs et est en passe de chuter pour la deuxième semaine consécutive. Ceci alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans US10YT=RR , qui a gagné près de 50 points de base depuis le début de l'année, a atteint 4,354 % jeudi, soit son niveau le plus élevé depuis la fin novembre.
Il convient de noter que les valeurs technologiques .SPLRCT représentaient 62 % de l'ETF S&P 500 Growth SPYG.K à la fin du mois de janvier. En termes de valeurs individuelles, Apple
AAPL.O , Microsoft MSFT.O et Nvidia NVDA.O représentaient environ un tiers de l'ETF.
Ces trois titres sont en hausse avant l'ouverture des marchés, NVDA ayant bondi de plus de 10 % après la publication de ses prévisions.
Parallèlement, à la fin du mois de janvier, les valeurs financières .SPSY représentaient la plus grande part de l'ETF S&P 500 Value SPYV.K , soit environ 20 %.
Les valeurs technologiques, en hausse de 5,1 %, et les valeurs financières, en hausse de 5,3 %, sont à peu près au coude à coude depuis le début de l'année. Ces deux secteurs surpassent l'indice S&P 500 .SPX , qui a progressé de 4,4 %.
Quoi qu'il en soit, avec sa forte concentration dans la technologie XLK.P , qui est cotée en hausse de plus de 2 % dans les échanges de pré-marché contre une hausse de 0,3 % pour les financières XLF.P , la croissance semble prête à s'affirmer à nouveau à l'ouverture de jeudi.
Cependant, pour que la croissance maintienne sa surperformance par rapport à la valeur, les vents contraires potentiels liés à l'augmentation des rendements pourraient devoir s'atténuer .
Du côté positif, le ratio IGX/IVX se situe au-dessus de ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours, actuellement en hausse:
Toutefois, début février, le ratio n'a pas réussi à récupérer une ligne de soutien brisée à la fin de 2016, qui fait maintenant office de résistance. Le sommet du ratio atteint en août 2022 constitue également un obstacle important.
(Terence Gabriel)
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