L'envolée de la valeur de Neuralink incite certains employés de Musk à retirer leur argent

information fournie par Reuters •23/07/2024 à 17:35

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

(Répétitions pour supprimer un mot superflu au paragraphe 10) par Rachael Levy

Certains membres du personnel de Neuralink, la société d'Elon Musk, se préparent à vendre les actions de l'entreprise d'implants cérébraux à la suite de l'augmentation de sa valeur après son premier essai sur l'homme, selon des personnes familières avec le sujet.

La rémunération en actions est une incitation importante pour les employés de startups telles que Neuralink. Les actions qu'ils reçoivent ne sont pas cotées en bourse, et les employés qui souhaitent les vendre sans l'accord de l'entreprise doivent recourir à des procédures complexes sur des marchés boursiers privés.

Aujourd'hui, certains employés et investisseurs de Neuralink se préparent à ce que la société de Musk lance une offre publique d'achat dès le mois prochain pour racheter les actions des employés qui souhaitent les vendre, selon deux sources informées de l'affaire qui ont requis l'anonymat parce qu'elles n'étaient pas autorisées à s'exprimer publiquement.

Neuralink et Musk n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Le bond de l'évaluation de Neuralink à la suite du lancement de son premier essai sur l'homme en janvier est évident dans les transactions sur le marché secondaire. Bien que le volume de ces transactions soit faible et ne permette pas de fournir un chiffre fiable pour l'évaluation actuelle de Neuralink, elles indiquent toutes une augmentation de la valeur - certaines atteignant même 8 milliards de dollars, soit plus du double de la valeur de l'entreprise l'année dernière.

Neuralink a qualifié de succès son premier essai sur l'homme . Elle a déclaré avoir résolu un problème initial , à savoir que les fils de l'implant se sont rétractés du cerveau de son premier patient, et se prépare à d'autres essais en Grande-Bretagne et au Canada. M. Musk a récemment déclaré que l'entreprise prévoyait d'implanter bientôt un deuxième patient.

Il n'a pas été possible de savoir si Neuralink a officiellement programmé une offre publique d'achat ni quelles en seraient les modalités. À l'automne dernier, Neuralink a lancé une offre publique d'achat à l'intention de ses employés à un prix d'environ 19 dollars par action, alors que certaines actions s'échangeaient sur le marché secondaire à près de 35 dollars, selon une analyse des transactions effectuée par Reuters et des sources familières avec le dossier. Il est courant que les startups lancent des offres publiques d'achat avec une décote par rapport aux valeurs du marché secondaire.

Depuis des années, Musk a créé une rareté pour les actions de ses startups, qui comprennent également la société de fusées SpaceX et le développeur d'intelligence artificielle xAI, en les transformant en clubs exclusifs qui n'acceptent que quelques investisseurs, tels que le Founders Fund de Peter Thiel.

Selon des investisseurs et des personnes ayant travaillé en étroite collaboration avec M. Musk, cette rareté a rendu les actions très recherchées et les investisseurs se sont contentés de recevoir peu d'informations sur la manière dont les startups se sont comportées une fois qu'ils ont investi. Une porte-parole de Founders Fund s'est refusée à tout commentaire.

L'impact de cette rareté se reflète dans les transactions récentes. Les acheteurs sur les bourses privées ont payé une prime comprise entre 84 % et 137 % au cours des dernières semaines par rapport à la valorisation de 3,5 milliards de dollars atteinte par Neuralink lors de sa dernière levée de fonds privée en novembre dernier, selon une analyse Reuters des transactions récentes et des données de PitchBook .

La plupart des actions des startups ne se négocient pas à de telles primes, et la majorité d'entre elles se négocient avec une décote. Selon la société de courtage Forge Global, l'entreprise privée médiane se négocie avec une décote de 32 % par rapport à l'évaluation de sa dernière levée de fonds.

UNE CHUTE VERTIGINEUSE

La valorisation de Neuralink a grimpé de depuis sa création en 2016, et les employés qui ont reçu des actions lors du lancement ou peu après à une fraction de leur valeur actuelle sont sur le point de toucher un gros pactole. Certains acheteurs proposent jusqu'à 50 dollars l'action, contre 35 dollars environ lorsque l'essai humain a commencé en janvier, a déclaré Sim Desai, directeur général de Hiive, qui a déclaré que sa plateforme secondaire mettait en relation les acheteurs et les vendeurs intéressés par l'échange d'actions Neuralink.

SpaceX, l'entreprise de Musk qui a le plus de valeur après le fabricant de voitures électriques Tesla TSLA.O , se négocie également à un prix élevé sur le marché secondaire. Une transaction récente à 130,11 dollars a valorisé la société à 232 milliards de dollars, selon les données du marché secondaire. La société s'est évaluée à environ 180 milliards de dollars lors d'une levée de fonds privée en avril, selon Pitchbook. SpaceX n'a pas répondu à une demande de commentaire.

Les sources ont indiqué que Neuralink demande à ses employés de ne pas négocier leurs actions sur le marché secondaire, préférant qu'ils vendent leurs actions dans le cadre d'offres publiques d'achat que l'entreprise peut contrôler.

Selon M. Desai de Hiive, l'une des raisons est que la réglementation fédérale interdit aux entreprises privées d'avoir plus de 2 000 actionnaires directs. Autoriser des transactions illimitées sur le marché secondaire, en particulier pour des entreprises en plein essor comme Neuralink, pourrait pousser une entreprise à dépasser cette limite, a déclaré M. Desai. L'autre raison est que les entreprises conservent la possibilité de donner accès aux investisseurs qu'elles souhaitent, au prix de leur choix.

"Fondamentalement, c'est l'occasion pour une entreprise, si elle limite les transactions, de faire une faveur à ses amis proches et à ses initiés", a déclaré M. Desai.

En raison des restrictions imposées par Neuralink sur les transactions, Hiive ne fait que faciliter la mise en relation pour les actions, et les parties doivent s'occuper elles-mêmes du paiement et du transfert des actions, a-t-il ajouté.