L'entrée dans l'indice obligataire JPMorgan de l'Inde va aspirer 11 milliards de dollars en provenance d'Afrique du Sud, de Pologne et de Thaïlande

information fournie par Reuters •26/06/2024 à 05:38

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(Répétition de l'article du 25 juin pour une plus large diffusion; pas de changement dans le texte)

L'inclusion imminente de l'Inde dans l'indice obligataire des marchés émergents le plus suivi au monde, le GBI-EM de JPMorgan, devrait retirer 11 milliards de dollars des marchés locaux d'Afrique du Sud, de Pologne et de Thaïlande, ont estimé les analystes de la banque.

Le banque de Wall Street a déclaré que l'entrée de l'Inde, qui commence le vendredi et durera 10 mois, devrait retirer 4,7 milliards de dollars à l'Afrique du Sud, 3,3 milliards à la Pologne et 3,2 milliards à la Thaïlande.

Elle obtiendra également 2,9 milliards de dollars et 2,5 milliards de dollars de la République tchèque et du Chili, respectivement.

"Pour les investisseurs spécialisés dans les marchés émergents, nous considérons l'inclusion de l'Inde dans l'indice comme un jeu à somme nulle et nous nous attendons à des sorties de fonds des autres marchés obligataires locaux des marchés émergents pour s'y adapter", ont déclaré les stratèges de JPMorgan, dirigés par Michael Harrison, dans une note.

À un niveau plus large, la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) devrait subir le plus grand impact régional sur le poids de l'indice.

Le poids agrégé de la zone EMEA EM devrait chuter à 26,2 % d'ici mars, lorsque l'inclusion de l'Inde sera terminée, contre environ 32 % au début de ce mois et 40 % en 2021, avant l'exclusion de la Russie de l'indice en 2022 à la suite de son invasion de l'Ukraine.

Les investisseurs internationaux ont acheté pour plus de 10 milliards de dollars d'obligations d'État indiennes au cours des neuf mois qui ont suivi l'annonce de l'inclusion de l'Inde en septembre, portant leur participation à un niveau record.

"Les entrées liées à l'indice à ce jour... suggèrent que 32 à 40 % du total prévu de 20 à 25 milliards de dollars d'entrées liées à l'indice en Inde ont déjà été utilisés", a ajouté M. Harrison.

Les indices obligataires tels que celui de JPMorgan sont influents car les fonds d'investissement et d'autres types de gestionnaires de fonds les utilisent comme repères de performance, ce qui leur permet de savoir ce qu'ils ont tendance à acheter et à vendre.

Contrairement à l'Afrique du Sud et aux autres pays, la Chine, l'Indonésie et le Mexique ne devraient pas voir leur pondération dans l'indice GBI-EM diminuer de 10 %, soit le maximum qu'un pays puisse détenir et le niveau que l'Inde aura atteint en mars.

L'Amérique latine devrait connaître une légère baisse, tandis que la pondération de l'indice EM Asia devrait augmenter, a ajouté JPMorgan.