L'activiste Jana prend une participation dans Casella Waste et réclame des changements information fournie par Reuters 20/10/2026 à 22:23
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(Mises à jour sur l'évolution du cours de l'action)
* La sous-performance de Casella pourrait faire de l'entreprise une cible de rachat
* Le secteur de la gestion des déchets est devenu un secteur d'investissement très prisé
* Un actionnaire activiste fait pression sur l’entreprise pour qu’elle s’engage à atteindre des marges bénéficiaires plus élevées
par Svea Herbst-Bayliss
La société d'investissement activiste Jana Partners a pris une nouvelle position dans Casella Waste Systems CWST.O et souhaite que cette entreprise régionale de gestion des déchets améliore ses marges bénéficiaires et son rendement sur le capital investi, ont déclaré mardi l'associé gérant et le gestionnaire de portefeuille de la société.
L’entreprise, dont le siège social est situé à Rutland, dans le Vermont, et dont la capitalisation boursière s’élève à environ 5,6 milliards de dollars, a vu son cours chuter d’environ 11 % cette année et s’est maintenu à un niveau pratiquement inchangé au cours des cinq dernières années, tandis que ses concurrents ont affiché de meilleures performances.
« L’amélioration des marges et de l’exécution opérationnelle peut stimuler le rendement du capital, relancer sa dynamique de croissance attractive et permettre à Casella de se valoriser à son juste prix », a déclaré Scott Ostfeld, associé gérant et gestionnaire de portefeuille chez Jana, lors du sommet 13D Monitor sur l'investissement actif-passif à New York.
Le cours de l’action a bondi à l’annonce de cette nouvelle, clôturant la journée à 93,07 dollars, soit une hausse de près de 8 %.
La valorisation dépréciée de Casella et sa position solide dans le nord-est des États-Unis pourraient en faire une cible attractive pour les acquéreurs, a déclaré M. Ostfeld.
Casella est l’une des dernières entreprises régionales de gestion des déchets solides encore cotées en bourse. Le rachat d’entreprises du secteur des déchets est un thème d’investissement très prisé par les fonds de capital-investissement et les fonds d’infrastructure, notamment Blackstone, EQT, Ares et TPG, ainsi que par les grands acquéreurs du secteur, tels que Waste Management WM.N et GFL Environmental.
Le secteur est également à l’abri des risques liés à l’intelligence artificielle, a déclaré M. Ostfeld, ajoutant: « Elles ne présentent aucun risque lié à l’IA. »
Casella n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
L’entreprise, fondée il y a cinq décennies avec un seul camion-poubelle, a eu du mal à améliorer ses marges et à intégrer sa plus grande acquisition à ce jour. En 2023, elle a racheté les actifs de gestion des déchets de la région du Mid-Atlantic à GFL Environmental GFL.TO pour 525 millions de dollars.
Jana, l’un des investisseurs activistes les plus actifs du secteur, souhaite que Casella aligne davantage sa rémunération sur la valeur actionnariale et s’engage publiquement à atteindre d’ici 2029 une marge d’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 27 %, a déclaré M. Ostfeld. L’entreprise a annoncé une marge de 22,7 % pour son trimestre clos le 30 juin 2026.
Afin d’améliorer ses performances et de mieux suivre le rythme de ses concurrents cotés en bourse, M. Ostfeld a déclaré que Casella devrait faire appel à un cabinet de conseil spécialisé dans l’amélioration des performances, une mesure que Jana avait également préconisée auprès du fabricant de frites Lamb Weston LW.N . Lamb Weston s’est engagé publiquement à réduire ses coûts de plusieurs centaines de millions de dollars.
Jana est l’un des investisseurs activistes les plus prolifiques du secteur et a récemment appelé la société de paiement Fiserv à collaborer avec le fournisseur de logiciels Palantir afin d’accélérer son propre programme de transformation technologique.