Kumulus Vape : "Forte progression des résultats"

Publication des résultats annuels

Pour un CA déjà publié en hausse de 77% à 16,4 M€, Kumulus Vape dévoile des résultats en très forte amélioration, en ligne avec nos attentes. L’EBE est multiplié par 3x à 1,3 M€ (vs 0,4 M€) alors que le ROC ressort à 1,2 M€ soit une MOC de 5,9% en hausse de 281 pb. Le RN s’établit quant à lui à 0,8 M€ et la trésorerie nette à 4,7 M€. La société confirme sa guidance pour 2021, à savoir un CA de 32,0 M€ et une forte progression des résultats. Alors que les résultats s’améliorent une nouvelle fois, la seconde partie d’exercice s’annonce également bien orientée et devrait permettre au Groupe d’afficher une nouvelle fois de la croissance et une progression de ses résultats.

Recommandation

Après la mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort à 15,50 €. Notre recommandation demeure à Accumuler.