Korian : à la conquête de l’Espagne

Le gérant de maisons de retraite a réalisé trois acquisitions dans trois pays d'Europe. En Bourse, Korian est moins cher qu'Orpea. Une occasion à saisir ?

Le spécialiste de la dépendance a acquis trois sociétés, en France, en Allemagne et en Espagne, qui ont réalisé respectivement l’an dernier 40 millions, 17 millions et 15 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Ces opérations permettent à Korian d’augmenter sa capacité d’accueil de 2.720 lits.

Le groupe a aussi bouclé un placement privé de dette de droit allemand (Schuldschein) de 450 millions d’euros, qu’il devra rembourser d’ici cinq à huit ans.

Enfin, le directeur financier a annoncé que la croissance des ventes cette année sera supérieure à celle de 6% visée pour l’an passé.

Après la France, l’Allemagne, la Belgique et l’Italie, l’arrivée en Espagne de Korian lui ouvre de nouvelles perspectives de croissance. La concurrence y est moins importante que dans l’Hexagone et le groupe devrait y poursuivre ses emplettes.

L’emprunt Schuldschein permet, lui, d’abaisser le coût moyen de la dette.

Valorisé 21 fois le bénéfice net par action attendu fin 2019, ce titre défensif affiche une décote de 12% sur son concurrent Orpea . Il garde du potentiel.

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