Kerlink : tentative de connexion à la Bourse de Paris
Fondé en 2004, Kerlink est un fournisseur d’infrastructures réseaux pour l’Internet des objets. Ses services et équipements sont commercialisés en Europe (80% en France) auprès de 120 clients, opérateurs de réseaux publics pour la plupart. La société a son siège à Rennes et emploie 61 personnes, dont 30% sont dédiés à la recherche et au développement.
À l’occasion de son introduction en Bourse, sur Alternext, Kerlink espère lever 10 millions d’euros afin de financer sa croissance, ses investissements en R&D et en marketing, mais aussi accélérer son internationalisation, à l’image de l’ouverture de la filiale de Singapour, fin 2015. Les actionnaires historiques (Sodero, CM-CIC CI, etc.) et les dirigeants (30% du capital à ce jour) vont conserver leurs titres.
Kerlink fait partie des sociétés qui tentent une mise en Bourse tout en étant déficitaires. La perte nette se montait à 0,92 million d’euros l’an passé et devrait égaler 1,01 million en 2016 selon les calculs de Midcap Partners, qui pilote l’introduction.
À 11,60 euros par action en milieu de fourchette, la valeur d’entreprise (capitalisation de 39,6 millions d’euros, moins trésorerie nette de 3,4 millions après levée de fonds et conversion de l’ORA) égale 2,8 fois le chiffre d’affaires estimé à 13,05 millions à fin 2016 (+76%).
Ce ratio est élevé au regard de l’horizon de rentabilité (pas avant 2017,