JPMorgan redouble de prudence face aux turbulences

information fournie par Investir •14/04/2025 à 13:00

La première banque américaine est restée très rentable au premier trimestre, ce qui lui a permis d'arrondir ses réserves.

L'action de la banque américaine a gagné 4% vendredi, après la publication des comptes à fin mars. Au premier trimestre, les revenus ont progressé de 8,1% sur un an, à 45,3 milliards de dollars. La marge d'intérêt a peu évolué (+1%, à 23,4 milliards), le taux moyen perçu sur les crédits (5,19%) ayant autant baissé que le taux payé sur les ressources (3,17%). Les autres recettes de JPMorgan Chase ont été dopées par un gain exceptionnel de 588 millions (446 millions net d'impôts) lié à de moindres versements que prévu au fonds de garantie des dépôts.

« L'économie fait face à des turbulences considérables »

Mais les commissions ont tout de même progressé de 14%. Ceci grâce aux opérations de marché, stimulées par la volatilité, mais aussi à un bond de 13,4%, à 3,6 milliards, des commissions de gestion pour compte de tiers. Les actifs gérés ont atteint 4.100 milliards de dollars fin mars (+15%). Presque deux fois ceux d'Amundi ! La branche AWM (Asset and Wealth Magagement) est la plus rentable par rapport aux fonds propres, soit 39%, contre une moyenne de 18% pour le groupe (21% sur les seuls capitaux propres tangibles).

Le directeur général, Jamie Dimon, estime qu'il est « prudent de maintenir du capital excédentaire » car « l'économie fait face à des turbulences considérables ». Les provisions ont atteint 3,3 milliards (+75,4%). Cela inclut des mises en réserve de 973 millions au lieu d'une reprise de 72 millions un an plus tôt. Néanmoins, le bénéfice net a progressé de 9,1%, à 14,6 milliards.

La rentabilité - et la solidité avérée face aux imprévus - justifient la prime sur l'actif net par action (119,24 dollars et 100,36 dollars hors incorporels). Signe de confiance, l'acompte trimestriel sur dividende est porté de 1,25 à 1,40 dollar. Acheter, objectif 300 dollars.