JOUR DE COTATION-Les actions restent sous l'emprise des obligations

information fournie par Reuters •29/09/2026 à 23:30

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

(correction du format des liens hypertextes dans les articles consacrés au marché obligataire et à la Chine dans la rubrique "À lire absolument")

par Jamie McGeever

Les marchés boursiers américains et mondiaux ont reculé pour la deuxième journée consécutive mardi, sous la pression de la hausse des rendements obligataires, et des inquiétudes des investisseurs concernant les chiffres d'inflation aux États-Unis et la volatilité potentielle de fin de trimestre attendue mercredi. Le sentiment baissier a été tempéré par la baisse des cours du pétrole.

Dans ma chronique d’aujourd’hui , je m’intéresse aux fissures qui commencent à apparaître dans l’édifice du financement de l’IA. Les obligations émises pour financer la construction de centres de données subissent une forte pression – mais s’agit-il d’un avertissement annonçant davantage de turbulences à venir ou d'un signal d'"achat"?

À lire aujourd’hui

* EXCLUSIF – Le prospectus d’introduction en bourse d’Anthropic révèle une vision ambitieuse de l’IA et des coûts en forte hausse

* Trump affirme que collaborer avec Xi sur l’IA nuirait aux entreprises américaines

* La "force G" qui anime les marchés mondiaux pourrait nécessiter un frein de la part de la Fed et des obligations: Mike Dolan

* Le marché obligataire malmené se prépare à une nouvelle ère de taux d’intérêt

* La Chine annonce une baisse des taux et des subventions hypothécaires pour stimuler la croissance

* Principaux mouvements sur les marchés aujourd’hui * ACTIONS: Japon -0,6%, Europe stables, Royaume-Uni -0,5%. Nasdaq -0,1%, S&P 500 -0,2%, Dow -0,3%. * SECTEURS/ACTIONS: Sept secteurs du S&P 500 reculent, quatre progressent. Énergie -0,9%, services publics +1,1%. Secteur américain des semi-conducteurs +1,3%. Apple est la plus forte baisse du Dow, -2,7%. Carnival est la plus forte hausse du S&P 500, +13%. * MARCHÉS DES CHANGES: Le dollar affiche une hausse de 0,3%, son plus haut niveau depuis deux mois. Le dollar australien recule de 0,7% après la hausse des taux de la RBA , tandis que la couronne norvégienne perd 1%. * OBLIGATIONS: La vague de ventes s’est interrompue au Royaume-Uni et en Europe, bien que l’écart entre les rendements français et allemands ait atteint son plus haut niveau à la clôture depuis 14 ans. Le rendement américain à 30 ans s’établit à 5,62%, son plus haut niveau depuis 2002. L’ensemble de la courbe des taux américaine se situe à moins de 5 points de base au-dessus de 5%. * MATIÈRES PREMIÈRES/MÉTAUX: Le pétrole -2,5%, l’or +1%.

Thèmes d'actualité du jour:

Anthropicologie

Le reportage exclusif de Reuters sur le projet d’introduction en bourse d’Anthropic est une lecture fascinante. Le chiffre d’affaires de ce géant de l’IA a été multiplié par 12 l’année dernière, mais ses pertes ont dépassé 8 milliards de dollars au niveau opérationnel et plus de 40 milliards de dollars au niveau net, selon les documents du prospectus relatifs à une introduction en bourse envisagée qui vise une valorisation de plus de 2.000 milliards de dollars.

En substance, l’entreprise dépense sans compter et perd de l’argent. Du moins, c’était le cas jusqu’à présent. L’espoir réside dans le fait que les revenus continuent de croître à un rythme toujours plus soutenu, dépassant ainsi les dépenses colossales et justifiant la valorisation vertigineuse de l’introduction en bourse . Mais la menace des modèles chinois moins chers pèse lourdement. Compte tenu de ses coûts et de ses dépenses d’investissement, Anthropic pourrait avoir du mal à faire face à une guerre des prix, si cela devait arriver.

Le blues des consommateurs

C’est un véritable casse-tête. L’économie américaine connaît une croissance annuelle d’environ 8% à 9% en termes nominaux, et le taux de chômage s’établit à 4,1%, un niveau historiquement bas qui reflète essentiellement le plein emploi. Pourtant, les Américains sont plus pessimistes qu’ils ne l’ont été depuis des années. La confiance des consommateurs a chuté ce mois-ci à son plus bas niveau depuis 2014, et ils se montrent plus inquiets quant au marché de l’emploi qu’ils ne l’ont été depuis plus de cinq ans.

Comment l'expliquer? Depuis des années, la confiance des consommateurs s'avère être un indicateur avancé peu fiable du comportement des consommateurs et, par extension, de la croissance économique globale. Les dépenses se sont maintenues, grâce à la vigueur des dépenses des plus fortunés; la croissance est forte et les bénéfices des entreprises ainsi que les cours boursiers n'ont jamais été aussi élevés. Peut-être un "retour à la moyenne" se fait-il attendre depuis longtemps?

Pas de répit

Un troisième trimestre tumultueux touche à sa fin ce mercredi, une période de trois mois qui a vu, sans ordre particulier: un rebond de 40% du prix du pétrole, des prix record du diesel aux États-Unis, la plus forte chute trimestrielle des obligations d'entreprises depuis 2022, une vague déferlante de "catastrophisme" lié à l'IA, la hausse des taux d'intérêt par la Fed, ainsi que les rendements des obligations d'État américaines et mondiales atteignant leur plus haut niveau en 20 ans. Ah, et au milieu de tout cela, les actions ont atteint des sommets historiques.

Il sera difficile que le quatrième trimestre soit aussi bouleversant, mais les investisseurs ont tout intérêt à se préparer. Les inquiétudes concernant l’IA – sur le plan financier, mais aussi quant à la menace existentielle qu’elle fait peser sur l’humanité – ne feront sans doute que s’intensifier; la Fed est en passe de poursuivre son cycle de resserrement monétaire; les élections de mi-mandat aux États-Unis approchent à grands pas; et la guerre que mène les États-Unis contre l’Iran fait toujours rage. Les actions pourront-elles à nouveau faire fi de tout cela? La saison des résultats du troisième trimestre, qui va démarrer dans les prochaines semaines, sera révélatrice.

Quels facteurs pourraient influencer les marchés demain?

* Ventes au détail au Japon (août)

* PMI "officiels" chinois (septembre)

* Inflation (IPC) en Allemagne (septembre, chiffres préliminaires)

* PIB américain (2e trimestre, chiffres définitifs)

* Inflation PCE aux États-Unis (août)

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