ITS Group : "Un recentrage stratégique à valoriser"

information fournie par EuroLand Corporate •21/11/2018 à 10:01

Avec le recentrage de ses activités sur l'infrastructure opéré en 2018 et la cession d'ITS Overlap, ITS Group renforce la cohérence de son offre.

Le Groupe a développé son expertise dans plusieurs domaines :

1/ l'infogérance sur site et à distance,

2/ le conseil sur tous types de projets IT,

3/ l'hébergement d'infrastructures

et 4/ la mobilité avec la mise en place de solutions mobiles et wifi.

ITS Group devrait ainsi atteindre un CA 2018e de 156,6 M€ et connaitre un TCAM du CA de +4,7% d'ici 2020.

La cession relutive d'ITS Overlap et le redressement des indicateurs opérationnels (TJM/salaire moyen, taux d'occupation, turnover) vont permettre au Groupe de restaurer ses marges pour afficher une MOC de 4,1% en 2018e (+0,5 pt).

A horizon 2020, nous tablons sur une MOC de 6,0% (hors M&A), plus en phase avec l'historique du Groupe.

Notre valorisation de ITS Group fait ressortir un objectif de cours à 8,10 € issu de la moyenne des valorisations par DCF (9,20 €) et comparables boursiers (7,00 €). Compte tenu du potentiel de hausse (+60%), nous initions la couverture avec une recommandation à l 'Achat .