It Link : Ralentissement ponctuel de la croissance au T3

Publication du CA T3 2016

Après une excellente première moitié d'exercice (+14,1%), IT Link publie un T3 légèrement inférieur à nos attentes avec une croissance organique de +2,7% à 9,6 M€. Au global, sur les 9 premiers mois de l'exercice, l'activité reste bien orientée et progresse de +10,2% à 30,4 M€.

Recommandation

Suite à cette publication et à la mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif ressort à 13,30 € (vs 12,60 €). Au cours actuel, IT Link se traite avec une prime moyenne de 5% par rapport à notre échantillon de comparables, un niveau qui nous paraît élevé. Si nous restons confiants à moyen terme dans l'amélioration des marges, le niveau de valorisation actuel nous conduit à passer notre opinion à Neutre (vs Achat).