Innelec: "Une année honorable"

Chiffre d’affaires T4 2021-2022

Après une publication T3 contrastée (CA en baisse de -1,3%), Innelec repart de l’avant et enregistre une progression de ses ventes de +5,5% au T4, à 27,3 M€. La société signe une année de croissance très honorable (134,4 M€, +7%), notamment à la lumière des différentes pénuries qui ont fortement impacté le marché. Le management affiche, sans le chiffrer, son optimisme quant à ses perspectives de croissance sur les trois prochaines années.

Perspectives

Après un exercice 2020-2021 excellent (+22,8%), 2021-2022 aura été une année plus délicate pour Innelec, bien que relativement positive, notamment du fait d’un contexte de marché inédit et exceptionnellement dur. Toutefois, le repositionnement structurel de la société (mix, internationalisation des ventes), dont les premiers signaux sont positifs, laisse présager d’un nouveau cycle vertueux une fois la conjoncture normalisée. La société communique ainsi son optimisme sur ses perspectives de chiffre d’affaires à trois ans. Nous maintenons pour le moment nos estimations, dans l’attente des résultats annuels de la société et d’une meilleure visibilité sur l’ensemble du compte de résultat.

Recommandation

Suite à cette publication, notre objectif de cours ressort à 10,00 € et notre recommandation reste à Achat. La valorisation boursière actuelle de la société offre toujours du potentiel.