Innelec:"Un fort redressement de la rentabilité qui va se poursuivre "

Résultats 2020/2021 (fin mars 2021)
Suite à la publication de son chiffre d’affaires annuel de 125,6 M€ (+22,8%) en mai dernier, Innelec publie un RN de 7,1 M€ (vs -0,7 M€ en 2019/20), en ligne avec nos attentes. La société annonce la proposition d’un dividende de 0,80 € lors de sa prochaine AG et entend afficher une nouvelle année de croissance rentable au titre de 2021/22.
Elle confirme par ailleurs la trajectoire 2023/24 en termes de mix produits avec une activité distribution qui devrait passer de 95% du CA 2018/19 à 80/85% en 2023/24 et une activité licensing qui devrait passer de 5% à 15/20% (10% en 2020/21).

Recommandation

Suite à cette publication, avec l’actualisation des paramètres de marché, notre objectif de cours ressort à 11,00 € (vs 10,50 €). Notre recommandation reste à l’Achat.