Innelec: "Très solide croissance annuelle"

information fournie par EuroLand Corporate •11/05/2023 à 08:18

Publication du CA 2022/2023

Après avoir communiqué sur un chiffre d’affaires de très bonne tenue sur les 9 premiers mois de l’année (120,9 M€, +13%), Innelec a connu un T4 explosif: le CA ressort à 42,4 M€, en hausse de +56%. Cette progression est supérieure à celle que nous attendions (c40%). Le chiffre d’affaires annuel de la société s’établit ainsi à 163,3 M€ (160 M€ estimation Euroland), en croissance de +22%. En mettant 2021 de côté (+23% de croissance due à la reprise post covid), il faut remonter à 2008 pour trouver une croissance annuelle supérieure à +20% chez la société, ce qui traduit toute l’efficacité des choix entrepris depuis plusieurs mois maintenant.

Perspectives

Nous maintenons notre attente de ROC à 2,5 M€ pour l’exercice en cours. Sur 2023-2024, Innelec anticipe une poursuite de la croissance, à la fois sur le marché français mais aussi à l’international. De notre côté, nous restons positifs à plus long terme sur les orientations prises par la direction.

Recommandation

Après la mise à jour de notre modèle, nous sommes toujours à l’achat sur le titre avec un objectif de cours de 8,0 €. Le potentiel offert par Innelec est supérieur à +40%.