Infotel : "Résilience et flexibilité sur le S1"

Résultats S1 2020

Pour un CA déjà publié en baisse de 3,2% à 118,4 M€, Infotel dévoile des résultats en légère baisse. Le ROC ressort à 8,0 M€ soit une MOC à 6,7% (vs 7,8% au S1 2019) et le RN ressort quant à lui à 4,8 M€ à comparer au 5,0 M€ de l'an passé. Le groupe annonce qu'il devrait afficher une baisse de CA entre -7 et -8% sur 2020 (soit un S2 entre -10,5% et -12,5%) tout en maintenant un niveau de marge opérationnelle courante équivalent à 2019, soit 9,0% (impliquant une très forte amélioration à 11,5% env. sur le S2 (vs 10,2% sur le S2 2019)). L'année 2021 est attendue à nouveau en hausse.

Recommandation

Après la mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort inchangé à 42,00 € et notre recommandation passe à Accumuler (vs Achat).