Infotel : Acquisition de 100% du lyonnais Coach’is

information fournie par EuroLand Corporate •12/02/2019 à 10:54

Acquisition de 100% du lyonnais Coach'is
Après plusieurs exercices sans croissance externe, Infotel annonce avoir acquis 100% du capital de la société Coach'is basée à Lyon. Spécialisée dans me développement applicatif, la cible réalise un CA de 3 M€ à fin 2018 et emploie une trentaine de collaborateurs. Si le prix n'a pas été communiqué, nous estimons un multiple d'acquisition compris entre 0,4x et 0,5x le CA. L'opération sera vraisemblablement financée en cash compte tenu de l'importante trésorerie du Groupe. La société sera consolidée à partir du 01/01/2019.

Recommandation
Après la mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort inchangé à 58,00 €. Au cours actuel, Infotel se paie 6,2x le ROC 2019e vs 8,0x en moyenne pour les ESN Mid & Small. La valorisation actuelle constitue donc, selon nous, un point d'entrée intéressant pour cet acteur conjuguant croissance organique soutenue, rentabilité élevée et rendement. Nous maintenons notre opinion à l 'Achat.