ID Logistics baisse, sa consommation de cash en cause

information fournie par Reuters •29/08/2024 à 11:15

ID Logistics est en baisse à la Bourse de Paris jeudi après avoir publié ses résultats la veille, laissant apparaître une consommation excessive de liquidités, la croissance du groupe entraînant des investissements accrus.

A la Bourse de Paris, vers 08h45 GMT, ID Logistics recule de 2,56% à 437,5 euros, se stabilisant après avoir perdu près de 8% à l'ouverture, mais dégringolant tout de même à la dernière place du SBF 120 .SBF120 , qui affiche lui une hausse de 0,67%.

D'après une note publiée par Midcap, si les résultats dont le groupe français a fait état mercredi soir sont satisfaisants, la consommation de cash sur le premier semestre a quant à elle étonné les analystes.

Le "free cash-flow" (FCF) du groupe a subi une certaine pression sur les six premiers mois de l'année, l'accélération de la croissance forçant ID Logistics à presque doubler ses investissements sur la période. Le FCF s'est élevé à 129 millions d'euros, soit une baisse de près de 10% par rapport à l'année précédente.

Selon la note, cette consommation excessive de cash constitue la "mauvaise nouvelle" de ces résultats, ajoutant que "le potentiel de hausse du titre nous semble toujours limité" malgré l'effet saisonnier de l'activité qui devrait compenser le free cash-flow.

Midcap souligne également une hausse moins élevée qu'attendu de la marge opérationnelle, impactée par les effets IFRS, et notamment la dette IFRS 16, qui s'élève à 17 millions d'euros sur le semestre contre 10 millions d'euros l'année précédente.

ID Logistics a cependant fait état d'une hausse de 22,4% de son bénéfice opérationnel courant, un résultat que Midcap salue comme étant "de bonne facture".

"Le groupe prouve sa capacité à améliorer ses marges dans un contexte de forte croissance", indique la note.

(Rédigé par Pauline Foret, avec la contribution de Stephanie Hamel, édité par Augustin Turpin)