HighCo : Une MB FY supérieure aux attentes

HighCo a publié une MB FY 2018 supérieure à nos estimations en hausse de +2,6 % à PCC à 87,6 M€ (vs. 86,6 M€ anticipé). Le groupe prouve à nouveau la résilience de son modèle. En outre, les perspectives de rentabilité 2018 ont été réaffirmées et affinées par le management avec une hausse de la marge opérationnelle de l'ordre de 20 pbs, soit à 18,3 %. Enfin, HighCo, avec son levier digital, nous semble armé pour faire face aux impacts de la nouvelle législation en matière d'encadrement des promotions.
Nous revoyons légèrement à la hausse nos estimations à court et moyen termes, et confirmons notre TP à 7,40 € par titre. La belle performance du titre au cours des derniers mois n'entame pas notre Opinion que nous conservons à Achat Fort compte tenu du potentiel de revalorisation d'HighCo à court terme.