HighCo Une croissance qui s'accélère...encore : Opinion Achat

HighCo a publié une marge brute T2 2016 bien supérieure à nos estimations, de 22,6 M€ (+15,4 % yoy à PCC), portant les revenus S1 à 43,0 M€ (+14,8 % à PCC). Sur le T2, 1 /le Digital a tiré la croissance en progressant de +27,8 % yoy, la part du Digital ayant représenté 46,8 % de la MB (vs. 41,2 % au T2 15) 2/ la France a enregistré l’essentiel de la croissance (+20,9 % yoy), l’International ayant de son coté affiché une hausse de +5,5 % yoy. Compte tenu de cette très bonne performance au T2 et plus généralement sur le S1, le groupe relève une nouvelle fois sa guidance de hausse de marge brute pour 2016 à +8,0 % yoy (vs. +6,0 % yoy précédemment). Nous relevons nos estimations de marge brute et conservons nos attentes de marges de RAO pour 2016. Notre TP ressort désormais à 11,30 €. Opinion Achat.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88