HighCo - Stabilité au T1 - le T2 devrait être plus difficile

information fournie par In Extenso Financement & Marché •25/04/2024 à 00:00

HighCo

Stabilité au T1 – le T2 devrait être plus difficile

Le groupe a publié une marge brute stable au T1 2024 à 18,85 M€, en légère progression de +0,5% à PCC. La performance a dépassé les attentes du management, grâce au pôle Activation (+12,8% PCC). Dans le contexte de la restructuration de Casino, HighCo a confirmé anticiper, dès le T2 2024, un repli significatif de sa MB avec ce client. Le groupe a confirmé ses guidances 2024 : MB c.-10% et marge opérationnelle (RAO/MB) >15%. Les discussions se poursuivent avec Casino, relatives à 2025-26. La visibilité demeure limitée sur le niveau d’activité pour le groupe à moyen terme. Nos estimations, inchangées, intègrent déjà une baisse de la marge brute de -10% YoY en 2024E et de -4% YoY en 2025E. Nous réitérons notre Opinion Neutre et notre objectif de cours à 3,10 €.