Heurtey Petrochem Des restructurations pesant sur la rentabilité : Opinion Neutre

Après avoir publié un chiffre d’affaires S1 2016 de 177,4 M€ en recul de -17,0 % yoy, Heurtey Petrochem a présenté des résultats légèrement inférieurs à nos attentes avec un ROC de 1,5 M€, soit une MOC de 0,9 %. Après comptabilisation de charges de restructuration pour 5,2 M€ (vs. 4,2 M€ attendu), le ROP ressort à -3,7 M€. Le plan de restructuration étant aujourd’hui réalisé et le carnet de commandes s’étant renforcé depuis le début d’année, le groupe estime aujourd’hui être bien armé pour l’exercice 2017 et ce, malgré un contexte toujours difficile. Pour 2016, Heurtey prévoit toujours de réaliser un CA compris entre 320 M€ et 340 M€ avec un objectif de MOC ramené à 1 % (vs. 1,5 %). Opinion Neutre avec un TP inchangé de 16,50 €.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88