Harvest: Résultats 2017 en ligne / Un exercice 2018 sous le signe de la croissance et de la rentabilité

Publication des résultats 2017
Pour un chiffre d'affaires déjà publié de 25,8 M€ (+5,5%), Harvest dévoile des résultats en phase avec sa guidance et nos anticipations. Le ROC ressort globalement stable par rapport à 2016 à 4,3 M€ (vs 4,2 M€e), soit une marge 16,5% (-1,4 pt) tandis que le RN s'élève à 3,2 M€ (vs 3,0 M€e). Confiant quant aux perspectives 2018 et au-delà, le management annonce qu'il proposera lors de la prochaine AG (03/05/2018) un dividende en hausse de +6,5% à 1,65 €.

Recommandation
Après l'ajustement du modèle, notre objectif de cours passe à 93,00 € (vs 81,90 €) compte tenu du roll de notre DCF, de l'évolution favorable des paramètres de marché depuis notre dernière publication et de la révision à la hausse de nos perspectives de croissance à terme (effet MoneyPitch). Le potentiel de hausse par rapport à notre OC (+14%) nous incite à passer notre recommandation à Accumuler (vs Neutre).