Harvest : "Accélération de la croissance portée par le SaaS"

information fournie par EuroLand Corporate •16/10/2017 à 17:31

Publication du CA T3 2017

Après la publication d’un S1 peu dynamique (+1,3% à 12,4 M€) qui a vu la société concentrer ses efforts sur le lancement de MoneyPitch, l’activité s’est accélérée au T3, conformément à ce qui avait été annoncé. Le CA T3 ressort à 6,0 M€, en croissance de +4,0%, bien aidée par le SaaS (+22,8%). Au final, le CA 9 mois s’établit à 18,3 M€ (+2,2%). Ces chiffres restent néanmoins inférieurs à nos anticipations 2017 (+6,8%e initialement).

Recommandation

Après l’ajustement de notre modèle, notre objectif de cours passe à 66,70 € (vs 60,80 €) compte tenu de la hausse des comparables et de l’évolution des paramètres de marché. Même si nous conservons un biais positif sur le dossier, la valorisation actuelle (3,3x le CA et 17,8x le ROC 2018e – prime d’environ 40% vs le secteur) nous incite à maintenir notre recommandation à Neutre .