Guillemot Une fin d'année meilleure qu'attendu : Opinion Achat Fort
Guillemot a publié un chiffre d’affaires FY 2016 de 64,2 M€, meilleur qu’attendu, marquant une légère décroissance -2,4 % yoy. Sur l’exercice, Thrustmaster (82,9 % du CA) a affiché un léger retrait de -4,0 % yoy, la marque n’ayant pas pu bénéficier de la sortie de son volant haut de gamme sous licence Gran Turismo en 2016, le jeu éponyme ayant été repoussé à 2017. Hercules a, pour sa part, retrouvé le chemin de la croissance (+5,0 % yoy). Du point de vue de la rentabilité, nous estimons que le groupe devrait être en mesure de présenter un ROC positif sur l’exercice. Pour 2017, Guillemot anticipe un retour à la croissance, porté notamment par les volants haut de gamme sur PC / consoles et par l’avènement du eSport. Nous ajustons nos estimations. TP inchangé de 1,90 €. Opinion Achat Fort confirmée.
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
01.45.63.68.88