Guillemot : Une année 2018 contrastée

information fournie par In Extenso Financement & Marché •04/02/2019 à 09:27

Guillemot

Une année 2018 contrastée

Au titre l'année 2018, Guillemot a publié un chiffre d'affaires de 81,2 M€, en très légère croissance de +0,9 % yoy, en deçà de nos estimations. Après avoir enregistré un très bon début d'année, Guillemot conclut l'exercice 2018 avec difficulté, enregistrant un T4 en repli de -22,6 % yoy, pénalisé 1/ par une actualité jeux moins favorable (effet de base complexe avec courant 2017 les sorties de Gran Tourismo®, Forza Motorshop 7 ou encore WRC7) et 2/ par une faible dynamique de ventes en Europe. Le management nous a toutefois réaffirmé prévoir une forte progression de sa rentabilité opérationnelle et ce, pour l'ensemble de l'année 2018.

Compte tenu de cette publication, nous ajustons à la baisse nos prévisions de CA pour les années à venir. Notre TP ressort en baisse à 5,20 €. Nous maintenons toutefois une Opinion Achat Fort sur la valeur, le titre demeurant à nos yeux très décoté.