Guillemot - Croissance au T2 portée par Thrustmaster

information fournie par In Extenso Financement & Marché •26/07/2024 à 00:00

Guillemot

Croissance au T2 portée par Thrustmaster

Le CA T2 est ressorti en croissance de c.+7% YoY, tiré par Thrustmaster (+13% YoY), alors que Hercules a déçu (-33% YoY) sur un comparable difficile. Le groupe vise une poursuite de la croissance au S2 et a réitéré sa vue d’un résultat opérationnel FY positif. Il s’appuiera sur la montée en puissance des accessoires lancés récemment et sur la sortie de nouveautés majeures chez Thrustmaster au S2. Nous relevons nos attentes de CA et de BPA de 2-3% sur 2024-26E et projetons un taux de croissance annuel moyen des BPA de c.+68% sur 2023-26E (hors impact Ubisoft). La valorisation est attractive sur des niveaux bas (3,8x l’EV/EBITDA NTM vs la moyenne historique à 4,3x) et fondée sur des attentes raisonnables, selon nous. OC relevé de 6,3 € à 7,1 €. Achat réitéré.