GESTION-Aviva Investors voit un rebond modéré de la croissance en 2020

    PARIS, 13 février (Reuters) - La croissance mondiale devrait
connaître un rebond modéré cette année, dit-on chez Aviva
Investors, où l'on privilégie une exposition surpondérée aux
actions mondiales.
    La croissance de l'économie mondiale devrait s'établir
autour de 3,5% en 2020, contre 3% en 2019, portée par
l'apaisement des tensions commerciales et un léger rebond du
secteur industriel, écrivent les équipes d'Aviva Investors en
France dans une note publiée jeudi.
    "Cette hausse reste inférieure au potentiel de croissance,
autrement dit, les pressions inflationnistes actuellement
limitées devraient le rester dans un avenir proche", lit-on dans
la note.
    Les perspectives des actifs risqués devraient s'améliorer
dans un contexte de croissance modeste et d'inflation faible
avec une posture toujours accommodante des banques centrales,
même si leur marge de manoeuvre reste limitée, toujours selon
Aviva Investors.
    "À ce stade du cycle, nous privilégions une exposition
surpondérée aux actions mondiales et un positionnement
globalement neutre sur les obligations mondiales", lit-on dans
la note.
    Malgré des niveaux de valorisation des actions supérieurs ou
égaux à leur moyenne de long terme, Aviva Investors pense qu'une
expansion des marges est toujours possible avec l'aide d'un
rebond modeste de la croissance bénéficiaire.
    Du côté de l'obligataire, Aviva Investors privilégie une
exposition neutre à la dette souveraine et au crédit, avec une
exception pour la dette émergente, jugée attrayante.

 (Patrick Vignal, édité par)