Genesta : Sélection Semestrielle S1 2018

Notre sélection de 5 valeurs du S1 2018

Au titre de cette deuxième édition, nous avons choisi de mettre en avant les valeurs suivantes :

- AST Groupe : Promoteur immobilier et constructeur de maisons individuelles qui doit bénéficier d'importantes synergies industrielles et commerciales générées par l'intégration récente du Groupe DPLE à son périmètre, affichant de belles perspectives d'évolution de chiffre d'affaires et de rentabilité.

- Ateme : Société spécialisée dans le développement d'équipements et de logiciels de compression vidéo, acteur qui profitera de son avance technologique pour assurer des niveaux de croissance et de rentabilité records, tirant ainsi parti de son positionnement de leader dans un environnement en forte croissance.

- I2S : Spécialiste de la capture et du traitement d'image à forte valeur ajoutée qui possède des perspectives d'évolution prometteuses, portées par la signature de nouveaux contrats, une nouvelle stratégie commerciale axée vers l'international et une gouvernance renouvelée et expérimentée.

- Paragon ID : Issu du regroupement entre la société Ask et la filiale identification du Groupe Paragon, Paragon ID est en phase de devenir un champion européen des solutions contactless. La société bénéficiera d'un meilleur rapport de force auprès des grands donneurs d'ordre, optimisant sa structure de coûts et faisant de fait ressortir des niveaux de marges élevés, en ligne avec le positionnement très technologique de la valeur.

- Wallix : Société éditrice de suites logicielles de sécurité informatique, acteur qui tirera profit de l'évolution de la réglementation européenne sur les sujets de la cybersécurité et de son positionnement d'excellence dans un marché stratégique et en forte croissance.

Lorsque nous avons arrêté notre liste correspondant à nos 5 valeurs préférées, début janvier 2018, nos travaux sur Wallix et notre conviction sur cette valeur nous donnaient raison. Le cours cotait en dessous des 20 €, ce qui, compte tenu de notre objectif de cours à 27,90 €, laissait un upside appréciable sur la valeur. La fulgurante remontée du cours de Wallix depuis le 16 janvier 2018 nous conduit aujourd'hui à mettre bien évidemment en avant la qualité de cette société et de ses dirigeants, en étant toutefois à Neutre sur la valeur, malheureusement.

Gabrielle AGNUS

Analyste Financier
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François COLLI

Analyste Financier

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Raphaëlle POULAIN

Analyste Financier

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