Gameloft : Une croissance organique plus faible qu'attendu : Opinion Neutre
Au titre du T3 2015, Gameloft a publié un chiffre d'affaires de 63,3 M€, inférieur à nos attentes (65,7 M€), en croissance néanmoins de +14,0 % yoy à données publiées et de +6,0 % yoy en organique. L'accélération de la croissance organique, portée par les 11 nouveaux jeux sortis depuis le début de l'exercice, s'est avérée plus faible qu'attendu. La publicité, bien qu'encore peu significative sur le trimestre, a progressé de +81 % en séquentiel (1,5 M€ au T3). Concernant la récente prise de participation de Vivendi au capital de l'éditeur, le management n'a pas fait de nouveau commentaire particulier. Suite à cette publication, nous réduisons nos estimations 2015. Notre TP, n'intégrant pas de prime spéculative, ressort désormais à 5,50 €. Opinion Neutre.
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
01.45.63.68.88