Française des Jeux : mais qu’est-ce qui fait monter l’action ?

Le titre de l’organisateur du loto gagne désormais 47% sur son prix d’introduction. Depuis le début de l’année, sa hausse s’élève déjà à 20%. Il a été porté par la publication des résultats annuels de l’entreprise. Mais d’autres éléments expliquent cet engouement. Voici quelques pistes pour expliquer l’incroyable parcours boursier de l’action FDJ.

Le succès de l’introduction en Bourse n’était donc pas un feu de paille. Depuis qu’elle a rejoint la cote parisienne, l’action Française des Jeux s’est envolée de 47%.

Après un parcours déjà très honorable en fin d’année dernière, le titre a appuyé sur l’accélérateur le 13 février dernier suite à l’annonce des (bons) résultats annuels du groupe. En quatre séances de Bourse, il a bondi de 20%.

La capitalisation boursière de la Française des Jeux dépasse désormais largement les 5 milliards d’euros. Elle représente 25 fois le profit net estimé pour 2020. Un niveau de valorisation habituellement réservé aux champions du luxe ou de l’aéronautique.

Comment expliquer un tel succès ? L’engouement des investisseurs pour l’action FDJ tient selon nous à trois caractéristiques de l’action : elle offre un profil rare, son flottant est limité et son statut boursier est peut-être en train d’évoluer dans un sens favorable.

À l’occasion de la publication de ses comptes 2019, la Française des Jeux a augmenté ses objectifs pour 2020. Les dirigeants prévoient une hausse des ventes de 5% et une marge brute d’exploitation supérieure à 20%, contre 17,7% en 2019.

Avant ces annonces, l’action FDJ était plutôt considérée comme une valeur défensive classique. Le rythme de croissance promis pour