FFP : une décote à résorber
Le titre FFP s’adjuge déjà 13% depuis le début de l’année. Le holding de la famille Peugeot profite de la remontée du cours du constructeur automobile, son actif patrimonial, auquel il est historiquement corrélé. Les bonnes nouvelles ne s’arrêtent pas là.
FFP est l’un des bénéficiaires du projet de rachat de Zodiac, dont il détient 5,2% du capital, par Safran. La hausse du titre de l’équipementier aéronautique a porté la valeur de cette ligne à plus de 420 millions d’euros (317 millions mi-2016).
Le patrimoine s’apprécieD’autres participations se comportent bien : le titre Lisi progresse de…% en trois mois. Quant à Seb, dont FFP est actionnaire depuis 2004, sa capitalisation a doublé en trois ans. Enfin, depuis l’an dernier, le holding est aussi au capital du groupe financier Tikehau (à hauteur de 5,5%), qui s’apprête à s’introduire en Bourse. Une opération qui devrait permettre à terme une meilleure valorisation de sa participation.
Ces exemples témoignent de la réussite de la politique d’investissement de FFP.
Le holding suit une logique simple : à côté de la participation historique dans Peugeot SA, les dirigeants ont construit un portefeuille de diversifications dans des sociétés cotées (Zodiac Aerospace, Seb, Lisi, Orpea…), non cotées (Sanef, Onet…), ainsi que dans des fonds de capital-investissement et dans l’immobilier. La