Exel Industries peut rebondir

Le titre Exel Industries vient de gagner 13% en un mois. Le fabricant de pulvérisateurs pour l’agriculture et l’industrie a dévoilé le 20 décembre des comptes annuels globalement en ligne avec les attentes.

Le chiffre d’affaires a progressé de plus de 6%, grâce à l’acquisition de la société ET Works aux Etats-Unis en janvier 2016. Mais surtout la marge opérationnelle courante à périmètre constant s’est nettement améliorée sous l’effet des plans de réduction des coûts élaborés l’année précédente.

Pour l’exercice en cours, l’environnement agricole en France reste difficile, du fait des mauvaises récoltes. Exel Industries a dû annoncer des restructurations. Mais le groupe s’est beaucoup diversifié et a accru son internationalisation, de sorte que moins de 20% de son chiffre d’affaires est exposé au marché agricole français.

Nous conseillons de conserver le titre Exel Industries, valorisé sans excès 12,2 fois le résultat net attendu pour l’exercice en cours.

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