Ericsson: Oddo BHF reste à 'sous-performance' sur le titre information fournie par Cercle Finance 15/07/2025 à 10:30
(Zonebourse.com) - Oddo BHF confirme son conseil à 'sous-performance' sur le titre Ericsson avec un objectif de cours maintenu à 70,0 SEK.
L'analyste estime que les résultats du deuxième trimestre 2025 sont ressortis globalement meilleurs qu'attendu, malgré des vents contraires liés aux devises. Le bureau d'analyses souligne notamment l'impact positif de l'accord avec Lenovo, un mix produit plus favorable et des coûts d'exploitation réduits qui ont permis d'afficher une marge EBITA ajustée de 13,2 %, nettement supérieure au consensus (11,3 %).
La note indique toutefois que les ventes sont restées inférieures aux attentes, à 56,1 Mds SEK contre 59,1 Mds SEK anticipés, pénalisées par un effet devises négatif de 4,7 Mds SEK. D'après le broker, la croissance organique s'est néanmoins établie à +2 % et les marges brutes ajustées ont atteint 48 %, au-dessus des prévisions.
Enfin, le bureau d'études reste prudent pour la suite, anticipant des ventes du segment ' Networks ' sous la saisonnalité habituelle au troisième trimestre. Il préfère ainsi rester à l'écart du titre compte tenu du manque de visibilité sur l'évolution des tarifs et d'un marché jugé peu dynamique hors États-Unis.
L'analyste estime que les résultats du deuxième trimestre 2025 sont ressortis globalement meilleurs qu'attendu, malgré des vents contraires liés aux devises. Le bureau d'analyses souligne notamment l'impact positif de l'accord avec Lenovo, un mix produit plus favorable et des coûts d'exploitation réduits qui ont permis d'afficher une marge EBITA ajustée de 13,2 %, nettement supérieure au consensus (11,3 %).
La note indique toutefois que les ventes sont restées inférieures aux attentes, à 56,1 Mds SEK contre 59,1 Mds SEK anticipés, pénalisées par un effet devises négatif de 4,7 Mds SEK. D'après le broker, la croissance organique s'est néanmoins établie à +2 % et les marges brutes ajustées ont atteint 48 %, au-dessus des prévisions.
Enfin, le bureau d'études reste prudent pour la suite, anticipant des ventes du segment ' Networks ' sous la saisonnalité habituelle au troisième trimestre. Il préfère ainsi rester à l'écart du titre compte tenu du manque de visibilité sur l'évolution des tarifs et d'un marché jugé peu dynamique hors États-Unis.