Equasens (EQS) - CA T1 2024 : Début d'année tendu / Achat - Obj. 76,4 € vs 82,5 € - Pot. +30%

information fournie par GreenSome Finance •08/05/2024 à 09:07

Le T1 2024 pâtit à la fois d'un effet de base très défavorable (T1 2023 +14% / +11% hors Ségur) mais aussi d'un environnement très dégradé pour la vente de matériel. Ainsi, la vente de configurations et matériels a baissé de 17,3% à 21,5 M€ pour représenter 39,4% du CA vs 46,3% au T1 2023. Les autres activités (maintenance & formation, nouvelles solutions logicielles…) sont en croissance de +5,3%. Si l'on retraite de l'effet Ségur et périmètre cela fait une progression d'environ +2,4%.

Par rapport à nos attentes, le T1 est inférieur entre 2,2% à 5,6%. Nous attendions entre 54,5 M€ et 56,5 M€. Pharmagest, e-Connect et Médical Solutions souffrent du contexte actuel (baisse des marges des pharmacies, accélération des fermetures, taux d'intérêt élevés) qui est défavorable pour les investissements en matériel. Ainsi les reculs respectifs sont de -5,9% (39,8 M€ / -8,6% pc), de -28,2% (2,9 M€) et -4% (2,1 M€ / -9,2% pc) alors qu'Axigate Link progresse de +8,4% à 7,8 M€ (+13,6% hors Ségur). Axigate Link tire profit de son exposition aux EHPAD (60% de son CA / +15%)