DMS Group : Croissance à deux chiffres en 2023

Publication du chiffre d’affaires T4

DMS Group clôture un exercice de forte croissance avec la publication d’un chiffre d’affaires annuel de 42,2 M€ (+20% dont +15% en organique), un niveau en ligne avec notre estimation. Nous attendions 41,9 M€ (+19%). Cette croissance annuelle implique un CA T4 en hausse de +28%, à 12,5 M€, marqué par l’acquisition de SFT (+10% en organique). Si la société ne communique pour le moment pas de guidance pour 2024, le management réaffirme les objectifs de son plan Imaging 2027 à savoir, un CA de 70 M€ (TCAM de +13,5%) et un EBITDA de 10 M€ (14,0% de marge d’EBITDA).

Recommandation

Après la mise à jour de notre modèle de valorisation et des paramètre de marché, notre objectif de cours ressort 2,20 € (vs 2,00 €). Nous restons à l’Achat.