Delfingen : Etude valeur - "Des réservoirs de croissance"

Delfingen est une valeur de rendement attractive qui distribue 20% de son résultat net chaque année, connaît une croissance régulière de son activité et est gérée en bon père de famille. Compte tenu de poches de croissance encore sous exploitées et de l'effet de levier opérationnel, nous sommes confiants dans la capacité du groupe de poursuivre l'amélioration de sa génération de cash.
Malgré un rerating de la valeur depuis 2012 et une belle performance de début d'année, nous pensons que la valeur présente un profil intéressant.

Notre objectif de cours issu de la moyenne des valorisations par DCF et comparables ressort à 23,30 € et notre opinion est à Accumuler.