Dalenys (ex Rentabiliweb) Un ambitieux plan Puissance 5 : Opinion Achat

Après avoir affiché un chiffre d’affaires consolidé (incluant le pôle BtoC sur 6 mois) de 70,3 M€ (54,3 M€, +48,9 % yoy sur le périmètre actuel), Dalenys a présenté un EBITDA 2015 consolidé de 1,2 M€. Sur l’exercice, la Monétique a fortement progressé en atteignant un run rate de 1,6 Mds€ (à fin janvier 2016), pour un chiffre d’affaires de 11,9 M€ et un EBITDA à l’équilibre. La publication des résultats 2015 a été pour le groupe l’occasion de présenter son plan Puissance 5, visant à atteindre d’ici fin 2018 un run rate de 5 Mds€ sur son activité de Monétique. Enfin, Dalenys a fait part de sa volonté de créer un joint-venture sur son pôle Télécom, pour lequel le groupe serait majoritaire (signature avant fin du T2). Nous ajustons nos estimations. Objectif de 8,50 € par titre (vs. 9,00 €). Opinion Achat.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
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