Croissance au T2, comme prévu

information fournie par In Extenso Financement & Marché •31/10/2024 à 00:00

Nacon

Croissance au T2, comme prévu

Le CA T2 (avril-juin) était en forte hausse de +38,5% à 44,7 M€ (après -9% au T1), tiré par les jeux « Test Drive Unlimited : Solar Crown » sorti le 12 septembre et « Ravenswatch » le 26 septembre sur PC. Le back catalogue et les accessoires ont également affiché de bonnes progressions. Le groupe a confirmé sa guidance (croissance du CA et du RO), soutenue par de nouvelles sorties de jeux et accessoires prévus au S2. Nous intégrons la récente augmentation de capital de +2,3 M€ (complément de prix lié à l’acquisition de Big Ant Studios début 2021) et la dilution du capital d’environ 2%. Ayant adopté une vue plus prudente sur l’activité du groupe au S2 (nous soulignons la base de comparaison élevée au T3), nous réduisons en moyenne nos BPA de 7% à moyen terme. Nous réduisons notre OC de 2,1 € à 1,9 €. La valorisation est attractive à 2,4x l’EV/EBITDA. Achat Fort réitéré.