Cliffwater annonce que les rendements de certains fonds de crédit privés seront inférieurs au premier trimestre

information fournie par Reuters •02/04/2026 à 01:22

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(Ajoute des détails au paragraphe 3) par Isla Binnie

Le gestionnaire d'actifsprivés Cliffwater a indiqué mercredi aux investisseurs que les rendements de certains fonds de crédit privés au premier trimestre avaient été érodés par la hausse du coût de la dette, alors que le secteur est confronté à des questions sur les normes de prêt et les évaluations.

Dans une note envoyée par courriel aux investisseurs et consultée par Reuters, Cliffwater a déclaré qu'elle s'attendait à des taux d'intérêt plus élevés sur les nouveaux prêts privés dans un avenir proche.

"Bien que cela améliore le potentiel de rendement à terme, cela crée également une pression à court terme sur les avoirs existants, étant donné que des écarts plus importants se traduisent par des notes plus faibles", a déclaré Cliffwater.

Les fonds de crédit privés attribuent des notes, ou évaluations, aux prêts dans lesquels ils investissent et nombre d'entre eux les publient dans des documents réglementaires peu après la fin de chaque trimestre.

Un représentant de Cliffwater s'est refusé à tout commentaire.

Les prêteurs sont susceptibles d'exiger 50 à 75 points de base supplémentaires dans un avenir proche, a déclaré Cliffwater.

Cliffwater gère un fonds d'intervalle de 33 milliards de dollars, une forme de véhicule de crédit privé populaire auprès des personnes fortunées. Il a reçu des demandes de rachat d'environ 14 % de ses actions au cours du premier trimestre et a

plafonné ces retraits à 7 % .

Un autre type d'instrument de crédit privé, une structure connue sous le nom de société de développement commercial ( BDC), a souffert au cours des derniers mois . Les investisseurs ont accéléré les retraits des versions non négociées et ont fait baisser les prix du marché des versions négociées.

Cliffwater a déclaré qu'elle s'attendait à "des rendements plus faibles au premier trimestre pour les véhicules à fort effet de levier, en particulier les BDC." Elle a déclaré que les fonds d'intervalle produisaient des performances supérieures depuis le début de l'année.

Le fonds d'intervalle de Cliffwater investit dans les BDC.

Les craintes que l'intelligence artificielle ne bouleverse les modèles d'entreprise des sociétés de logiciels ont pesé sur les sociétés de crédit privées qui leur ont prêté de l'argent.