Citi considère l'Asie-Pacifique comme la plus grande opportunité de croissance en 2024 pour les entreprises d'articles de sport

6 novembre - ** L'Asie-Pacifique représente la plus grande opportunité de croissance en 2024 pour les entreprises européennes d'articles de sport, même si les États-Unis restent le plus grand marché de vêtements de sport au niveau mondial, selon Citi

** En Chine, nous pensons que les marques internationales peuvent commencer à reprendre des parts aux marques nationales en 2024, soutenant ainsi la croissance malgré une macroéconomie plus faible", indique Citi, citant une croissance historique du secteur à 2 fois le PIB nominal et la normalisation des niveaux de stocks qui pourraient soutenir les ventes à plein prix

** Nike NKE.N , un "achat" pour Citi, est le mieux placé pour bénéficier, dit le courtier, en raison de son budget marketing important - Nike sponsorise 176 athlètes de haut niveau dans le monde, dit Citi, contre 94 pour Adidas ADSGn.DE (réitère "achat") et 30 pour Puma PUMG.DE (initie avec "neutre")

** La capacité de Nike à payer le prix fort pour les meilleurs athlètes continuera à les différencier de leurs concurrents et rendra difficile pour les autres opérateurs de rivaliser pour les contrats d'endossement ", dit Citi

** De même, Adidas a le poids marketing nécessaire pour accroître sa part de marché en Chine en 2024, Citi citant son parrainage des Jeux olympiques de Paris et un positionnement plus propre des stocks, tandis que Puma aura du mal en dehors de l'Europe parce qu'il n'a pas de liens avec les athlètes américains, selon le courtier

** Le courtier dit qu'il s'attend à ce qu'Adidas commence à redresser sa part de marché en Chine à partir de 2024, et augmente sa part de marché APAC 2023-27 de 2pp à 12,2%, avec chaque 2pp de part de marché APAC supplémentaire augmentant l'estimation du courtier pour l'Ebit 2025 d'Adidas de 4%

** Citi estime que la stratégie de Nike et d'Adidas de se recentrer sur le canal de la vente en gros est "raisonnable" et qu'elle constitue "une menace" pour Puma car elle pourrait augmenter la présence des produits Nike/Adidas sur les sites Web des détaillants multimarques

** Citi initie également le distributeur sportif britannique J.D. Sports JD.L avec "buy", voyant une opportunité significative pour la société de continuer à déployer son capital, générant des rendements supérieurs à son WACC (coût moyen pondéré du capital)