Carmat doit-il encore faire battre votre cœur d'investisseur ?

En Bourse, Carmat continue de céder du terrain : le spécialiste de la prothèse intégrale de cœur a cédé près de 8% hier. Carmat est un dossier très médiatique, c’est aussi une société qui compte beaucoup de particuliers à son capital. Son cours de Bourse est donc volatil et animé par les rumeurs incessantes.

Pourtant, la chute du titre - de plus de 40% en un an - a aussi des explications fondamentales. D’abord, les investisseurs manquent de visibilité le timing du développement clinique. Trois implantations ont déjà été réalisées. Mais près d’une vingtaine sont encore nécessaires avant une éventuelle autorisation commerciale. En 2010, la société espérait avoir tout bouclé en 2014. Ses dirigeants ne s’aventurent plus aujourd’hui à donner de date.

De plus, Carmat se finance en partie via une «equity line». Elle créé des actions nouvelles, les revend à un intermédiaire, qui les revend à son tour sur le marché. Ce dispositif est confortable pour la société, mais il plombe son cours. Comme Truffle, premier actionnaire de Carmat, vend lui aussi régulièrement ses actions, la pression boursière est constante. À court terme la visibilité est très faible.

Vendez Carmat.

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